�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר��Ͷ�����������Ͷ������
�й���ҵ���߳�ȥ�������������״�����⼰����

2008-8-5

 

����һ��������ȫ������������

����ȫ����ֱ��Ͷ����������2000��ﵽ1.4������Ԫ��ֵ��ʼ����½�����2004�꿪ʼֹ����������2006�꣬������������������ȫ������ֱ��Ͷ�ʴﵽ13060����Ԫ��

��������沢���չ�(����)��ȫ��FDI(����ֱ��Ͷ��)��������һֱռ�ܸ߱�������2005�꣬ȫ�����������׶�ռȫ��FDI�������ı���Ϊ75.7%��2006��ñ���Ϊ67.4%���ɼ�������������������ǵ���Ӱ��ȫ������ֱ��Ͷ�������ĺ������ء�2004�꣬����������׶�ֹ��������������28.2%��2005�����������׶��Ծʽ�������� 2004����ȣ��������ʸߴ�88.2%��2006�������������ڽ���� (�����������23%���ﵽ8800����Ԫ)������������(���14%���ﵽ6974��)�������������ӽ�2000��ﵽ����һ�������߷塣

������������������Ҫ�������¼����ص㣺��һ�������������ӣ��ڶ���˽�˹�ȨͶ���ʽ��ڲ����еı������ӣ�������������Ʒ���򲢹���Ϊ�ȵ㣻���ģ������Դ��������Ϳ����˾�ļ��г̶ȼӴ󣻵��壬��չ�й����ڿ�������ĵ�λ��������������������֧����ʽ�����ı䣻���ߣ�һЩ������ֱ�����������

���������ҹ���ҵ��������Ļ���������ص�

�����ҹ���ҵ����ֱ��Ͷ����2004���Ժ�ʼ����������2003��ǽ��������ֱ��Ͷ��������29����Ԫ��2006�����ֱ��Ͷ�������Ѵ�212����Ԫ����������˵���ҹ�����ֱ��Ͷ���д����𲽽׶Σ�2006���й�����ֱ��Ͷ���������ʹ�����ռȫ�����ֱ��Ͷ���������ʹ�����2.72%��0.85%��

��������������ҹ�����ֱ��Ͷ����һֱռ�нϸ߱��ء���2004�꿪ʼ���й���ҵ�Ŀ��������ʼ����ȫ��ע�⣬2005���й���ҵͨ���չ��沢��ʽʵ�ֵ�ֱ��Ͷ��Ϊ65����Ԫ��ռ�������ֱ��Ͷ��������53%��2006��Ϊ82.5����Ԫ��ռ�������ֱ��Ͷ��������39%������ҵ�ֲ�������ҵ��������߶ȼ�������Դ����������������ҵ��ITҵ������ҵ��

����(һ)�ҹ���ҵ��������Ļ������

����1.��Դ�������

����2000�����������ž��õĿ��ٷ�չ���й���Դ����Ĺ������������Ͼ���Ϊ�������ҵ��������������Դ����Դ�Ĺ�����Խ��Խ����ܿ���Դ��ҵ��ʼ���߳�ȥ�����к���Ͷ�ʣ��ܿ���Դ�����Ϊ�ҹ�����ֱ��Ͷ�ʵ��ص����򣬶�ͨ���沢�չ�������ҵ�����Դ����������Ϊ�ܶ���ҵ��ѡ��

����2004�꣬�й�����ֱ��Ͷ������ɿ�ҵ18����Ԫ��ռ���������� 32.7%��2005������ɿ�ҵ16.8����Ԫ��ռ����������13.7%��2006������ɿ�ҵ85.4����Ԫ��ռ����������40.4%������2006��ף�����ɿ�ҵ�Ķ���ֱ��Ͷ�ʴ���Ϊ179����Ԫ��ռ�й�����ֱ��Ͷ�ʴ�����19��8%����Ҫ�ֲ���ʯ�ͺ���Ȼ������ҵ����ɫ��������ɫ�������ѡҵ��

�����Ӿ��岢�����׿����Ƚ��д����Եİ�����Ҫ������

����(1)ʯ����Ȼ������

����������IJ���������Ҫ�����к��͡���ʯ�ͺ���ʯ����ɵģ����������

�����к��͵Ŀ��������2002���к���Ͷ��5.91����Ԫ�չ�����������������˾(REPSOL-YPF)��ӡ����������IJ���Ȩ�棬Ͷ�� 2.75����Ԫ��������λ��ӡ�������Ƕ���(TANGGUH)��Ŀ12.5%��Ȩ�档2005��4���к���֧��1.5�ڼ�Ԫ�չ����ô�MEG��Դ��˾16.69%Ȩ�档2005��9�£���ʯ��������ʯ������14.2����Ԫ�չ��˼��ô�ʯ�͹�˾�ڶ�϶����ʯ���ʲ��͹ܵ��ʲ���2006��1��10�գ��к�����22.68����Ԫ�ֽ��չ���������130�ź���ʯ�Ϳ������֤(��OML130��)�����е�45%�Ĺ���Ȩ�档

������ʯ���Ŀ��������2004��8�£���ʯ���չ�������һ����ʯ�͹�˾(FIOC)���չ��۸�Ϊ1.53����Ԫ��2006��8����Ѯ����ʯ������ӡ�ȹ���ʯ����Ȼ����˾����ֹ�˾��ͬ�չ��˸��ױ���ʯ�͹�˾Omimex de Colombiaλ�ڸ��ױ��ǵĺ�������50%�Ĺɷݡ��ڱ��ν����У�˫��������4����Ԫ���ֱ������25%�Ĺɷݡ�2006��11�£���ʯ����35����Ԫ�չ�����˹�ڵ��¶���ʯ�͹�˾96.86%�Ĺ�Ȩ��

����������ҵ�Ŀ��������2005��8�£��й�����(�¼���)�ɷ����޹�˾ͨ��֧���ֽ�2.27����Ԫ������2.08�ڹ��й����͹�Ʊƾ���ķ�ʽ�չ����¼��¹���ʯ�͹�˾20.6%�Ĺ�Ȩ��2005��10��26�գ��й�ʯ����Ȼ�����Ź�˾(��ʯ��)��41.8����Ԫ100%�ɹ��չ��ڼ��ô�ע�ᡢ��5���������еĹ�����˹̹ʯ�͹�˾(���PK��˾)�� 2006��11�£����ż�����9740����Ԫ�չ���ӡ��Seram Non��Bula�����↑�ɳа�Ȩ51%��Ȩ�棬�����չ��ijɹ���ʹ���ż��ų�Ϊ������ʯ�;�ͷ֮��ɹ�������Դ���򲢹���һ֧��������

����(2)�������

�������������д����ԵIJ���������Ҫ�У�

����2006��11�£����ּ��š��𴨼����Լ����ҿ������г���10����Ԫȫ���չ����ɱ������ϵ���һ������

����2007��4�£������Ͻ�ͭ��Ͷ�ʷ�չ���޹�˾9400��ԪӢ��(ԼΪ14��Ԫ�����)���ֽ��չ�Ӣ��������ƹ�˾50.17%�Ĺɷݣ�Ӣ��������ƹ�˾��һ�׶ع�Ʊ������AIM���й�˾����Ӫҵ��Ϊ�����Դ��̽��������Ŀǰ������³��̽һ������ͭ����Ŀ��

����2008��2���й���ҵ��˾����������ҵ��˾�����������Ӣ�����й�˾12%�����йɷݣ������ܼ�Լ140��5����Ԫ�����ν������й���ҵ��ʷ�Ϲ�ģ����һ�κ���Ͷ�ʣ�Ҳ��ȫ���׽�����Ĺ�Ʊ������Ŀ��

����2.����ҵ

�����������������������������й��������У�2006��ף����������չ���ӡ��Halim����90%�Ĺɷݣ�2007��8���չ�������������г�������79.9%�ɷݣ�10����54.6����Ԫ�չ��Ϸ�������б�׼����20%�ɷݣ���Ϊ�����й�����ҵ�����չ������һ�ڽ��ס������������⣬2008��3�£�����������0.97�ڡ�1.45����Ԫ���ֽ��չ�������������4.9%�Ĺɷݡ�

����3.��������

������ITҵ������ҵ�Ŀ�������У��Ƚ�����עĿ�IJ���������Ҫ��TCL���š����뼯�ź;��������ŵĿ�����������������

���� 2002��9�£�TCL����Ͷ��820��ŷԪȫ���չ��˵¹�ʩ�͵¹�˾��2004��1�£�TCL���ŵ���һ��������ӹ�˾TCL��ý����ɶԷ�����ķѷ��˾�IJʵ�ҵ��IJ�����˫�����ʳ���TCL����ķѷ���ʹ�˾(���TTE)�����У�TCL���ʳ�67%�ɷݣ���ķѷ��˾��33%�ɷݡ�2004��9��TCLͨѶ��5500��ŷԪ�ֽ𲢹��������ؼ����ֻ�ҵ��˫�����ʳ���T&A��TCLͨѶ�밢�����ط���55%��45%��Ȩ��

����2003�꣬�������Ƽ����Ź�˾(000725.SZ)����3.8����Ԫ���̲������ִ�TFrҺ�����ҵ���йص��ʲ�������չ���ȫ���ֽ�֧����

����2005��5�£������չ�IBMȫ��PCҵ��ʵ�ʽ��׼۸�Ϊ17.5����Ԫ�����к�6.5����Ԫ�ֽ�6�ڹ�Ʊ�Լ�5����Ԫ��ծ��

����(��)�ҹ���ҵ����������ص�

�������ȣ������ҹ���ҵ�չ���Ŀ����ҵ����������Ӣ�������������������ҹ�˾��������Ӫҵ����Ҫ�������ҹ��ܱ߹��Һ͵������綫���ǵ����ķ��ɱ���ӡ�������ǡ��¼��£����ǵĹ�����˹̹�ȡ�

������Σ����¿����������Ҫ�ǹ����ܿ���Դ��ҵ����Ҫ���к��͡���ʯ������ʯ�͵���ҵ�������ʲ���Ҫ������ʯ�ͺ���Ȼ���������������������IJ������������ࡣ

����������������Ҫ����Ϊ������Ȩ�չ������ܸ������з���ҵȡ�ÿع�Ȩ�����������ҵֻ�ǹ������ֹ�Ȩ��һ���棬�����Dz�������֧�ָ����Ȩ���չ�����һ���棬�����ǹ�����ҵ�в��߱����ϵľ������������ˣ���ȡ����Ȩ���Ϊ�������ҵ���������ѡ��

�������ģ���������޴󣬳ɱ��߰���������ʯ�͡���Ȼ���Ϳ����Դ�����ڲ���������Դ��������������������ɣ���DZ�����½�����Щ�������ѱ��ٿݽߣ��¿���Ŀ�̽�Ϳ����ѶȲ��ϼӴ�ʯ�ͼ۸������������Ʒ�۸�Ҳ�ڽ���������ʹ�����ɱ�һ·������

�������壬������ҵ���������֧����ʽ��Ҫ�����ֽ�֧����������ҵ�������ѳ��ֶ���֧����ʽ����TCL������ķѷ�ʵ�ҵ������У���ȡע���ʲ��ķ�ʽ��ֻ������ʹ�˾ת��ȫ�����Ӽ�DVDҵ����ʲ����Է�Ҳע����Ӧ���Ӽ�DVDҵ���ʲ���˫�����ʳ���TCL����ķѷ���ʹ�˾(���TTE)�����У�TCL���ʳ�67%�ɷݣ���ķѷ��˾��33%�ɷݡ����벢��IBM��PCҵ���ȡ�˹�Ʊʮ�ֽ�ķ�ʽ�����ǣ��ܵ��������ֽ�֧�������ҹ���ҵ�����������Ҫ��ʽ���ʽ���Դ��Ҫ�ǹ��㡢��������ʽ𡢹��������Ŵ����Ȩ���ʵȡ�

������������ҵ��ȡ���ֲ�����ʽ�����˵�������⣬��ҵ��ȡ�����չ���ʽ�Խ��ͷ��ա�����������ҵǿǿ���ϣ�����ʯ�͡���ʯ�����ֺ����չ������Ҳ�ȡ�������ҵ�����չ��ķ�ʽ�����й���ӡ������ʯ�͹�˾�ĺ����չ����ܼ򵥵ؿ�����1+1=2���Ĺ�ϵ����Ӧ����������1 +1>2����ս�Ժ�����ϵ����������ʯ�͹�˾�ĺ����������Ҫ�������ͼ����չ�����ۣ�������˾����˽����˾�Ӫ���ա�����һģʽ����Ϊ�й���ҵ������������ҵ�ڸ�������ĺ����ṩ�����õ�ģ�壬ʹ˫���ﵽ������Ӯ��Ŀ�ġ�

���������ҹ���ҵ����������ڵ�����

�������ҹ��ľ��÷�չ�׶ο���δ���ҹ���ҵ���߳�ȥ���������Ͷ����һ���������ƣ���������Խ�����ҵ����ֱ��Ͷ�ʵ���Ҫ��ɲ��֡����ӽ�������ҵ���������ʵ��������¶���ܶ����⣬��Ҫ����߶ȹ�ע��

����(һ)��һ��֧���������ֶ����й���ҵ�������������ϰ�

�����ҹ���ҵ��Ҫ��A���г����У�A���г��ǹ��ʻ�ʹ��ҵ���п������ʱ������ͨ�����ɷ�ʽ���С�Ŀǰ�ҹ���ҵ�����ʽ���Ҫ���������ʽ𡢹������д���������Ŵ��������ҵͨ���������г�����ծȯ���ʡ����Ⲣ�����õķ�ʽ���������򷢹ɡ����ɺϲ�����Ʊ֧���ȷ�ʽ������ҵ���޷����á���һ�������ֶμ�������ҵ��ծ�񸺵�����Σ���ҵ��ɿ���������׺󣬻��д����ĺ����ʽ���ҪͶ�롣�޶��ʽ�IJ������׳����ҵ���е������ֽ��γɸ߸�ծ�ʡ�����ծ�񸺵����أ���ҵ�����ʳɱ��Ӵ��ټ��ϻ�����Ϣ��ʹ��ҵ���ٽϴ���ֽ���ѹ��������ҵ��˵�����ֽ���������������������һ���������⣬���������ɹ�ǰ�����������һὫ��ҵ�����Ʋ�����̶�С�

������TCL������۹�˾ȥ������Ϊ�O���ʹ�˾����Ӫ�ʽ����Ⱥ��������ڻ������ʲ���ծ������70%�����뼯�űȽ����ˣ���˽ļ�ķ�ʽ����ܼ�3.5����Ԫ��ս��Ͷ�����Բ��������ҵ��Ӫ�����������������12.4%�Ĺɷݡ�������������Ϊ��Ծ���к��ͣ�ΪӦ���Ӵ���չ��ʽ��к�����Ҫ��������ծȯ�������ʣ�2002��1���չ�Repsolӡ����������ʽ�ܴ�̶��Ͻ�����2001��IPO��ļ���ʽ��2002��3�·��е�5����Ԫծȯ������2003��5�£���˾�ٴη���5����Ԫ�ij���ծȯ�����ַ�ʽ�������ʲ���ծ�ʵ��������ƻ����к���ԭ���dz��Ƚ��IJ���ṹ���ɼ�����������������һ��ʹ���²������׵���ҵ���ٳ��صIJ���ѹ����

����(��)����֧�ֲ�������ҵ����Ͷ�ʵ���Ҫ�ϰ�֮һ

�������ȣ���ҵ����Ͷ�ʱ�Ȼ���ٻ��ʷ��գ�Ŀǰ���ڽ����г��Լ����ڻ���Ϊ��ҵ�ṩ���ʷ��չ���Ĺ��ߺͷ���Ƚ����ޣ���Σ��������л������ṩ������밶����ҵ�����б����ڹ�����ȱ����֧�������Ա�����ҵ�ĺ���Ͷ�ʺ������������ṩ֧�֣��Ӵ�����ҵ����Ͷ�ʵ��ʽ�Լ������������ҵͶ�ʵijɱ��ͷ��ա�

����(��)�й���ҵȱ��������������Ӫ�����Ƕ���������ʧ�ܵ���Ҫԭ��

�����й���ҵȱ��������Ӫ���飬����Բ������׳ɹ���������Ѷ�ȱ�����׼�����������˿�������ijɱ��ͷ��գ����¶��𲢹�ʧ�ܡ���TCLΪ����2004��TCL�����������غ���ķѷ���ź󣬳����� T&A��TTE������޵׶������ڲ���1���ʱ���ڿ���ߴ�3.78��Ԫ��0.77��Ԫ����ɿ���������TCL����ֱ��2006��������ȷ�Ť��Ϊӯ����ʵ�ϣ����������ijɱ������ϳɱ���Ŀǰ�й���ҵ�ں��Ⲣ��ʱ���Խ��׳ɱ������ϳɱ��Ĺ��Ʋ���֣���ҵ���������չ�ǰ��������ֽ����ܷ�֧�ź������ɱ�������ȷ���㣬�Բ�������ҵ��������Ӫ�ķ���ȱ�����ƺ�Ӧ��������

����(��)���ֹ��ҵġ����С���̬�Ӵ����й���ҵ�����ǹ�����ҵ�IJ����ϰ�

����2005���к��;��������ʧ�ܣ��������ҵ������������������⣬������������������ֹ��һ�չ���2008��2�»�Ϊ��˾���� 3COM��˾���裬��ӳ������й���ҵ�ĸ߶ȷ�����̬��Ŀǰ��һЩ�����ѿ�ʼ�����Ȩ�����չ����Ƿ�����ʩ����¹��������ڿ�������һ�����������ܿ��ǰ���������ģʽ������һ���粿�ŵ�ίԱ�ᣬ���ɹ��ҿ��Ƶ����������е��չ�������ˡ���Ȼ��Ե�����Ȩ���𣬵������ֶԹ����г��ı����������ɼӴ����й���ҵ���Ⲣ�����ϰ����ر��ǹ�����ҵ��һЩս������IJ��������ܵ���Ϊ�ϸ����顣

�����ġ��Բ߼�����

������һ���ƶ���ʵ���еIJ���ս�ԣ����������Ժ�äĿ�ԡ���ʵʩ����Ͷ��ս��ʱ����Ҫ���������ڿ���������ַ�ʽ����Ҫ���Ƕ��ַ�ʽ���뵱����ҵ���ʾ�Ӫ��������������ҵ��Ϊ���Ľ��ж��ʵȣ�ͨ������;����������г������ͺ��⾭Ӫ�ķ��ա����չ�����ʷ���ݷ��������������ڵijɹ���ֻ��30%����С����IJ����ɹ��ʸ�����10%���¡��ɼ��������������൱�ߵģ������ڳ�ָ��ٵ��л����ϣ������ø���ս�Թ滮ǰ���£�������ֵ��ʽ��˲š����ϡ�Ӧ���ȸ������׼����Ѱ���ʵ�ʱ������ҵ�������ܲ�֮������������80����ձ���ҵ����������ҵʱ���˺ܶ������ʧ�dz����أ����ڹ��ʻ����й���ҵӦ�ñ��ⷸ��ͬ���Ĵ���

�����ڶ�������ѡ��������ķ�ʽ��ע�ط���˽���ʱ����������ã�������˽���ʱ���������չ��Ŷӡ�ע�ط�����ҵ�ĺ�����ͨ���������ҵ���������ҵ�����չ������Ϳ�������ijɱ��ͷ��ա�

�������������Ч��ԭ��Ӯ�������յ�Ŀ��ȡ��  Ŀǰ������ҵ�ĺ��Ⲣ���У���������ɲ������׿�����ʤ����ʵ�����ں���Ͷ��Ч�������漰���ܶಢ���ƺ��ڡ�����������ҵ�����չ�ʱ����Ӯ�������Լ�δ���IJ����������ȱ����ѧ�������������˲�������ҵ���档ר���о����֣����к��͵�6�κ����չ��У�ֻ���չ�Repsolӡ��������ȡ���˿عɵ�λ�����Ѳ������档��ҵ�Ŀ����������������׷�󣬷���ذ����ɡ�

�������ģ�Э����ҵ�ĺ����չ����Ŀǰ���ѳ��ֶ�ι�����ҵ֮��Խ��׵ľ������ر���������ҵ��ʯ��ҵ��������£�3���������У��й���������(CCB)���й���������(ICBC)���й�����(BOC)���ֱ����¼��µĵ�����(Temasek)�����˽�Ǣ��̽���չ������������������йɷݵ����ˡ���ʯ��(PetroChina)����ʯ��(Sinopec)Ϊ�յ���һ�����͹ܵ�չ���˾�������ˣ�Ӧ����ҵЭ���������ع����ų���Э����ҵ�ĺ��Ⲣ����Ϊ������������ҵ��ʯ���ʲ���չ�����ྺ��ս���Է����ܾ��ˣ����̵�����

�������壬����Ҫ�����ʵ����ʽ�֧�֡�����Ŀǰ��ҵ����������һ����ҵ�������ѡ��������Զ����ڸ�����������ҹ���㴢�������ԣ������£���������ʽ���Գ�Ϊ������ҵ�������ѡ���������ҵ���Ⲣ�����յ���Ч�ֶΡ�����ҵ֧��Ӧ�����ڹ�����ҵ������Ӫ��ҵ���Ⲣ����֧��Ӧһ��ͬ�ʡ�����֧���ֶο��Կ���ͨ�����������к��й�Ͷ�ʹ�˾���С�

 

��Դ��¼��    ������Ҫ�Ρ�