�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר�������о������ҵ
ȫ��ʯ�����г��������Ƽ۷�ʽ����

2011-6-15

 

����ժҪ����ȫ��ʯ�����г��Ĺ��������ó�����������ϵͳ����������ʯ������ó�������õļƼ۷�ʽ��ֽ�������˽��ܡ�

 

�����ؼ��ʣ�ʯ���ͣ������г����г����飬����ó�ף��г��������

 

����1  ȫ��ʯ�����г�����ƽ�����

 

����������2008-2009����ݵ�˥��֮�����羭����2010�꿪ʼ���ա�����Ʒ�����������������������޺�������չ�й��ң���������ȫ��ʯ��������ŷ��ˣ�OPEC�������ġ�2009��ȫ��ʯ��չ����ָ����ȫ��ʯ������Ҫ��������ϩ���ͷ�����2008��ȫ��ʯ��������Լռȫ��ԭ�������6.6%��һ��ȫ�򾭼��߳�˥�ˣ���ʯ����ҵ������������ʯ����ҵ�������Ĵ̼���ȫ��ʯ�����г���������ٽ���ԭ���������ٵ�������2015��ȫ��ʯ��������Ԥ�ƽ��ﵽ620��bbl/d��2008����2015����������Ϊ1.3%��2030�����󽫴ﵽ870��bbl/d��2015����2030���ڼ��������ٽ��ﵽ2.3%����ʱʯ��������ռԭ�������8%���ϡ�

 

����1.1  ������ϩԭ�Ϲ�����ʯ������ռ���ؼ���

 

������������־ͳ�ƣ�2009��������ϩ���ܴ�13277.5��t/a��������̫����Ϊ3973.1��t/a����������Ϊ3446.9��t/a����ŷΪ2491.8��t/a����OPECԤ�ƣ���2013�꣬������ϩ���ܽ�����1.48��t/a����������ŷ�ķݶ�ֱ���20%��15%������̫������ռȫ���34%���ж�������20%��

 

������ϩ������ԭ����Ҫ��ʯ���͡����顢���顢�������˹�ͣ����ͣ��Լ�NGL��LPG�ȡ�2003�����������ڹ����ͼ۳�����λ�𵴣�������ϩ��Ҫ������������ϩԭ�ϵĹ��ɷ����˽ϴ�仯��2009��ȫ����ϩԭ�Ϲ���������ԭ��ƫ����5���ٷֵ㣻�ж�����������Ȼ���۸�ϵͣ������������鼰������Ȼ��Һ�壻ŷ�޺��������������ʯ���ͣ��������������ڽϸߵ������۸������ѡ��ʮ����������ƫ����ʹ������ԭ�ϡ�

 

������ʯ��������ϩԭ������ռ���ر仯���������޺ͷ��޵������������⣬����������в�ͬ�̶ȵ��½������У���ŷ��2008���61%����59%��������20%����10%���ж���25%����22%���������82%��ߵ�85%�����޴�15%��ߵ�20%��

 

�����������������Ȼ��Һ������ϩԭ������ռ���ر仯�����������޵����������������⣬����������ؾ��в�ͬ�̶ȵ����������У�������2008���69%������81%���ж���75%����78%�����޴�39%����43%����ŷ��26%����27%���������12%���ٵ�10%��

 

����1.2  ȫ��ʯ�����Խ���Ӧ����

 

������CERA����ͳ�ƣ�2009��ȫ��ʯ���͹�ӦΪ495��bbl/d������Ϊ526��bbl/d��2003-2007���5��䣬ʯ�������������ٶȽϿ죬ʯ���͹���Ӧ�󡣲�����2008����ȫ�����Σ����ʯ�����������ٷŻ���2009������������ȫ�򾭼û�ů��ȫ��ʯ����Ʒ������ʼ���գ����������顢Һ��ʯ����������������ϵ��������ӣ�ԭ��ʯ���͵������Խ��ܵ����ƣ�CERAԤ��2010��ȫ��ʯ����������Ϊ564��bbl/d��ȫ��ʯ���͹���ƽ�����1��

 

 

����1.3  ������ʯ���͹����ϵ

 

����1.3.1  �ж�

 

�����ж�Ŀǰ����������ʯ�������Ĺ�Ӧ������ÿ�����������������50��bbl/d���ҡ����У�ɳ�ء������ء�������ռ������������88%���ҡ��ж�ʯ������Ҫ���򶫱��Ǻ�ŷ�ޡ�Ԥ��δ�������ڣ��ж�����ʯ���ͳ������������Ȳ�������������

 

����1.3.2  ��̫����

 

���������޵�����ʯ������Ҫ����ʯ��ԭ�ϡ����У�ʯ����ʯ������Ҫ����ϩ��ԭ�ϣ�������ʯ��������������ԭ�ϡ���̫����ʯ����������Ҫ���Զ����ǵ�������ҪΪ�������ձ����й�̨�壩������ʯ���͵Ĺ�Ӧ��Ҫ�������ж���ӡ�Ⱥ�ŷ�ޡ����У��ж�����ʯ���;��󲿷��Գ��ں�ͬ��ʽ���ۣ���ŷ��ʯ�����������������ڿ�����ʱ�����ֻ�����ʽӿ�����ޡ�

 

����1.3.2.1  ����

 

��������������ʯ����ҵ�ķ�չ��������ʯ��������һֱ�����Ȳ�����֮�С�2008�꺫��ʯ��������Ϊ84.4��bbl/d���Ӷ�ȡ���ձ���Ϊ��������ʯ�������ѹ���2009�꣬����ȫ�򾭼õ��ԣ�����ʯ����������������87.1��bbl/d��ʯ���ͽ�����ͬ������36.1%������1620��bbl���ڼ��޼ƻ����޺�ʯ����Ʒ�����ͦ������£�����ʯ�����ѽ�����2009��󲿷�ʱ���ڶ��ӽ������ɿ����ʡ����й����ж�����ϩ���ļ��Ҿ�������������δ����������Ԥ��2010�꺫��ʯ����������������5%������82.5��bbl/d��2011-2015�꺫��ʯ�����������������2.9%���ٶ���������2015������������95.4��bbl/d��

 

����1.3.2.2  �ձ�

 

����������һʯ�������Ѵ���ձ������������������½���2008���ձ�ʯ���������2007�����´�8.3%������77.9��bbl/d��Ԥ��2008-2015����������Ϊ2.8%��

 

����1.3.2.3  �й�

 

�����ҹ���½����������ʯ���������������ʯ������Ҫ����������ϩ��PX��2006����ǰ��������ʯ���������������ʵ�ԭ�ϡ�2009���ҹ���½ʯ�������������������10%����66.5��bbl/d����Ϊʯ���;����ڹ�����������Լ4��bbl/d������������ϩԭ�ϡ������ԭ�Ϻ�PXԭ�ϵı����ֱ�Ϊ73.6%��26.4%��

 

�������õ����������Ҳ�ҵ���ߵķ��֣��˿ڵ����ӣ���������ϩ���ͷ������β�Ʒ�����ѣ�δ�����ڶ�ϩ���ͷ����������Խ����ֽϸߵ��������⽫������ʯ��������Ŀ������������йػ���Ԥ�ƣ�2009-2015���ҹ���½ʯ�������������14%���ٶ���������2011��ף���ȡ��������Ϊ�������ʯ�������ѵء���2012��ף��ҹ���½��ʯ���;�����������24��bbl/d��2015��׾�����������һ�����ӵ�37��bbl/d��

 

�����ҹ�̨��ʯ����2009������ͬ���½�5%����40��bbl/d��������Ϊ23.4��bbl/d�����У����ں�ͬռ���������70%���ң����ಿ��ͨ���ֻ��ɹ����������󡣹��ƣ�2010��̨��ʯ�������󽫽�һ���´�8%������2011-2015�����������������4%���ٶ�������

 

����1.3.2.4  ӡ��

 

����ӡ����Ȼ���Ʋ�������ʯ�������Ѵ����2008���������Ϊ31.7��bbl/d����Ҳ���ǽ��ڴ����ͬ�������Ϊ12.5��bbl/d������ȴ����Ҫ�ij��ڹ��������������18.8��bbl/d������ӡ�ȣ�ʯ������Ҫ���������ͻ��������̵����ȼ�ϡ�����Ȼ����Ӧ���ź�Һ����Ȼ���۸�Ϲ�ʱ��ӡ�ȵ����ͻ���������������ʯ����Ϊ���ȼ��������װ�á�Ȼ��������ӡ���ųϹ�ҵ��˾KG-D6��Ȼ�����Ͷ�����ù���ʯ������Ϊ���ȼ�ϵ�״����ʼ�����仯�����������Ȼ����Ҫ���ڷ�����ҵ���йػ���Ԥ�ƣ�2008-2015��ӡ��ʯ�������������1.8%���ٶ��»����ڴ��ڼ䣬ӡ��ʯ���ͳ��ڽ������7.6%���ٶȿ�����2015�����������31.4��bbl/d����������������4.5��bbl/d��

 

����1.3.3  ŷ��

 

����ŷ��ʯ�������幩Ӧ���㣬��Ҫ���ж������޺��������ڣ�ֻ�����������ڿ���ʱ�ų������ޡ�2009��ŷ��ʯ���͹�Ӧ��Ϊ89��bbl/d������������101��bbl/d��ȱ��Ϊ12��bbl/d��ŷ��ʯ����ͨ�й����������޹�������ʯ����һ�£�ֻ�ǹ�������ֵ֤�ϸߡ�

 

����2  ʯ���ͼƼ۷�ʽ��ֽ�����

 

����2.1  ��������ʯ���ͼƼۼ�ֽ��

 

��������������ʯ����ʵ�����׵ļƼ۷�ʽ��Ҫ��4�֣�һ�ǹ̶��ۣ�����MOPJ��CFR Japan��+��ˮ������MOPAG��POB ArabGulf��+��ˮ������MOPS��POB Singapore��+��ˮ��

 

�����¼���ʯ����ֽ����Ϊ�¼���ʯ���ͣ�MOPS�����ձ�������ʯ���ͣ�MOPJ�����ֲ�Ʒ�������¼���ʯ����Ϊ5��bbl/�ʽ��ף����ϴ��ڽ����൱����Ծ��ÿ�����гɽ������ձ�������ʯ����Ϊ5kt/�ʽ��ף���ƽ���ɽ�20�����ϡ�ʯ����ֽ����Ҫ������Ϊ��MARUBENI��MS��BP��RBS-SEMPRA��GLENCORE��ITOCHU��VITOL��SHELL��CARGILL��TOSTA��HETECO�ȡ�

 

������̫����ʯ���͹�Ӧ��Դ��ҪΪ�ж���ӡ�ȣ����������ڿ�����ʱ�򣬻�����һ����ŷ��ʯ�������������г���һ���ж���ӡ�ȳ���ʯ���Ͳ���MOPAG�Ƽۣ��ж�ʯ���ͳ���һ���Գ��ں�ͬ��ʽ���ۣ�ӡ��ʯ��������һ������ֻ��бꣻ����ʯ�����ֻ��ɹ��󲿷���MOPAJ�Ƽۣ����ձ����������й�̨��󲿷�ʯ���Ͳɹ��̣�ͬʱ������MOPS�������Բ�ɽ�������Ծ������ʯ���ͳɽ��Դ˼Ƽۣ����ijһ��Ҫ��ʹ��MOPS�Ƽۣ���һ���϶��ὫMOPJ��MOPS֮��ļ۲�һ�����ǣ�Ŀǰ�мƼ۹�˾����MOPS�Ƽۣ�����Petrochemical Corporation of Singapore��Bangladesh Petroleum Corporation��ŷ��ʯ������������ʱ�����������̻�ͬʱ����ֽ����������ŷ�޼Ƽۺ�MOH�ļ۲

 

�����±߶����ϣ�PLATTS����̫����ʯ���ͼƼ������������м��ͷ�����

 

����2.1.1  �ձ���CFR Japan/MOPJ��

 

��������CFR�ձ���ʯ���ͼ۸񣬸���װ�ڣ����Ϸ���������ʱ��ν�����������1��װ��ΪԶ��30-45��ģ���2��װ��ΪԶ��45-60��ģ���3��װ��ΪԶ��60-75��ġ�ÿ���������һ�����ڣ���ÿ��1�ź�16��ѭ�����������磬4��1����������CFR�ձ�ʯ���͵�ʱ��ηֱ�Ϊ��5���°��¡�6���ϰ��º�6���°��¡���4��16�ս�������6���ϰ��¡�6���°����Լ�7���ϰ�������ʱ�����װ��ʯ����CFR�ձ��ĵ����۸�

 

����ó����ͨ���õ�������ÿ�չ�����CFR�ձ�ʯ���͵�������۸񣨼�MOPJ��ָ���϶�Զ��45-60���Զ��60-75������ʱ��ε������۸��ƽ��ֵ����Զ��45-75����װ����ʯ����CFR�ձ�������ֵ��

 

����2.1.2  �ж���FOB Arab Gulf��

 

��������ÿ��������FOB�ж�ʯ���͵ļ۸�MOPAG��ȫ������MOPJ��ȥ�˷ѵ��Ƽ���ó���Ҳ����˵MOPJ��MOPAGֻ�Ǵ����˷�֮��IJ��졣

 

����2.1.3  �¼��£�FOB Singapore/MOPS��

 

��������ÿ��������MOPSΪʯ����FOB�¼��µļ۸�Ϊ����֮����15-30�����¼���װ��ʯ�������밶�۸�����4��20�գ����Ͻ�����5��5����5��20���¼���װ��ʯ���͵�FOB�۸�

 

����MOPS���������ۺϿ���ÿ���¼������Ͻ��״����ڼ�MOPS��MOPJֽ���ɽ���������û��MOPS��OFFER��BID������NAP 30-45CFR�ձ�ȥ���˷ѵȵ��Ƽ��㡣�������Ϊ����Զ��30-45��װ����CFR�ձ���ʯ���ͼ۸�NAP 30-45 CFR�ձ�����ȥ�¼������ձ����˷ѣ��������Ԫ/bbl���ټ�ȥ0.05��Ԫ/bbl�ĸ��ӷѺ�ó���

 

�������㹫ʽΪ��[���ձ���һ�����ڼ�-�¼������ձ��˷ѣ�/91-0.05��Ԫ/bbl��

 

������2009��12��15������

 

����30-45����CFR�ձ�ʯ���͵����۸�694.25��Ԫ/t��2010��1���°��£���

 

�������˷�20.50��Ԫ/t��

 

�����൱��FOB�¼��£�673.75��Ԫ/t��

 

���������Ͱ������74.86��Ԫ/bbl��

 

���������ӷ�0.05��Ԫ/bbl=74.81��Ԫ/bbl��Bp12��15�յ�MOPS����

 

�������ǣ���ÿ�µ�1�պ�16�ռ����4�죨����5�죬�������������գ�Ҫ��ֿ���Contango��Backwardation�г��ṹ���ء���ˣ�����������г��ṹ���أ�ÿ��1����5�պ�16����20�յ�MOPS�ʹ�NAP 30-45 CFR�ձ��ļ۸��Ƶó��Ľ��������ͬ����������г��ṹ���أ����ֵӦΪ�㡣

 

����NAP30-45 CFR JapanΪԶ��30-45����CFR�ձ�ʯ���͵�����MOPJ�����Ϲ��ۣ�MOPSΪ���Ϲ���ʯ����FOB�¼���ÿ����ۣ��˷�Ϊ�����Ϲ�����TC4���¼��¡��ձ�3��t������2009��������ʲ��㣻��Ͱ��Ϊ9��

 

����2.1.4  ŷ��ʯ���ͼƼۼ���������

 

����ŷ��ʯ����ͨ������CFR NWE NAPHTHA PHYSICAL��CFR NWE PAPER����������Ϊ�Ƽۻ�����

 

����ŷ������ʯ����װ����Ҫ�����ڵ��к���ARA����������ͨ����������ΪLR1��55kt��������LR2��MR���͡����к����ձ�����ʱ��Ϊ20-25�죬ARA�������ձ�����ʱ��Ϊ35�졣

 

������νŷ��һ����ʯ�����������ڿ���������ָ��������ŷֽ��+��-ʵ����ˮ+�˷ѣ����£����£��ձ�������ʯ����ֽ���۸�+��-ʵ����ˮ�����������ڿ���ʱ��ʯ��������ó���̻�����ŷ�޵�������ʵ������������ŷֽ�������ɱ���Ȼ������䴬��ͬʱ�������£����£��ձ�������ʯ����ֽ������ͨ�������������۲���ʵ���������������������ڿ���ʱ��ó����ͨ���Ƚ����к�ʯ�����������ޣ�Ȼ�����ARA������Ŀǰŷ��һ��������ʯ������Ҫ��������SHELL��BP��GELNCORE��VITOL��CHEVRON�ȡ�KOCH��STAOIL��ŷ��ʯ���Ϳ�������ǿ������Ҫ����������Ӧ�̣��������Լ������͵����ޡ���֮��ITOCHU����������Ҫ������ʯ���ͽӻ��̣��Լ�������������������

 

����3  ������ʯ���ͼ۸�����

 

������2003��������ȫ��ʯ���ͼ۸����Ź���ԭ�ͼ۸�����dz��ֳ��Ͽ���������ơ��ܽ���Σ����Ӱ�죬2008��ʯ���ͼ۸�����ǰ�ߺ�͵����ƣ��ϰ��겻�ϴ�����ʷ�¸ߣ����°�����һ·�ߵ���2004�����ˮƽ���������羭�õĸ��գ���2009�꿪ʼ��ʯ���ͼ۸��ֳ����������ơ�

 

����ʯ���ͼ۸���������������ԭ�ͼ۸�仯��ͬ�����ơ�����������ʯ������Ҫ��Ϊ������ϩ��������ԭ�ϣ���ʹ����۸�仯Ҳ���������һЩ�ص㡣2008�����ڽ���Σ��������Ʒ���󼱾��½�����Ҫ��Ϊʯ��ԭ�ϵ�ʯ������ϰ�ԭ�ͼ۲�����2008��11��3�մﵽ-32.67��Ԫ/bbl���������ž��ø��գ�ʯ����crackһֱ���𵴻�����ͼ�ԣ���Ԥ�ƣ�����ȫ���ս��̼ӿ죬����Ʒ���󽫿������ӣ�ʯ�����������ٽ�����ʯ���������٣�ʯ����Crack��������5��Ԫ/bbl���ϵ�ˮƽ��

 

��Դ��2011-6-9¼��    ����ѧ��ҵ��