�����ڵ�λ�ã� › ���������ȵ�ר����С��ҵר����С��ҵר��
��С�߿Ƽ���ҵ���������о�

2012-2-20

 

ժҪ�������ѳ�Ϊ����Լ��С�߿Ƽ���ҵ��չ�ġ�ƿ������������С�߿Ƽ���ҵ���и߷��ա������桢��Ͷ�롢�����ʲ�ռ�Ƚϴ����Դ�����������ص㣬��͵��������������ϱ���Ϊ��Դ�����������޺��ⲿ�����������㡣������С�߿Ƽ���ҵ������������ҵ�ڲ�������Ӧ�ù����õ�ӯ��ģʽ�����ⲿ�����ϵĴ�ʩ������ȡ���������µ���Ʒ������ר�������С��ҵ�ĵ�����������ȫ��С��ҵ���õ�����ϵ��������ҵ��ΥԼ�ɱ�������Ҫ�Ӵ����С�߿Ƽ���ҵ��֧�����ȣ��������������ƴٽ���С��ҵ��չ�ķ��ɷ��棬����֧����С��ҵ��չ�����Ƶ�������ϵ��

�ؼ��ʣ���С�߿Ƽ���ҵ�����ʣ�����

�����й����øĸ��30��ķ�չ���̣���С��ҵ��Ϊ���й�������ľ���Ⱥ�壬�����й��������쾭���漣����Ҫ���ء�����������С��ҵ��Ѹ�ٳɳ��ͷ�չ���ڷ��پ��á����Ӿ�ҵ���ƶ����¡�������ҵ�ȷ��棬������Խ��Խ��Ҫ�����ã���Ϊ�ƶ����񾭼ú���ᷢչ�Լ�������г������Ҫ����������С�߿Ƽ���ҵ������С��ҵȺ����������עĿ�ġ�����з�չǰ���ģ�������ǿ�ҵĴ��³嶯��רҵ������������Ϊ�������˲�ҵ���������򾭼��ṩ��Ҫ��������Ϊ��չ���¼�����ҵ�ͽ������Ҵ�����ϵ����Ҫ���壬�������ƶ���ҵ��������߾����ۺϾ������Ļ������������߿Ƽ���Ʒ���п������ڶ̡������ɱ��ߡ��������մ���ص㣬�ڸ߿Ƽ���Ʒ�з��У���Ҫ�����ĸߡ����з��豸�͸������з��������顣��һ�м��з�ӳ��һ�����������ϣ������ʽ����⡣��С��ҵ����������һ���ձ�����⣬������ͳ��ҵ��ȣ���С�͸߿Ƽ���ҵ���ʽ��������������������Զ���ڴ�ͳ��ҵ��ʹ���������Ѷ�Զ���ڴ�ͳ��ҵ��������Ȼ�ƶ���һϵ�����ߴٽ���С�߿Ƽ���ҵ�ķ�չ��������ҵ�����������С���еķ�չ�ȣ�������С�߿Ƽ���ҵ��Ȼ�������ص��ʽ��������ܶ��о���Ϊ�Ŵ������������Ҫԭ���Ŵ������ָ�Ŵ�����������󻯵Ķ����·�������һ���������������������������Ŵ��г����ܳ��������(�������Žݣ�2003)�����г����������£��Ŵ������Ϊһ�־����ձ���ڡ�John(1968)ͨ��ʵ֤�о��ó����Ŵ������С��˾���ڣ����ڴ�˾�в����ڣ�����ѧ��������(2007)��������ݼ������ҹ���С��ҵ�ȴ���ҵ���ٸ����ص��Ŵ����������Ϣ���ݵĽǶȽ���һ������ģ�ͣ��ó����ж�����С��ҵʵʩ�Ŵ������Ϊ����ʹ��ҵ�ܹ������Լ����Ŵ��г��ϵij�����������Щ�о���Ϊ���Ŵ�����ӽ��ṩ�˺ܺõ��о�����������û�о�������й���С�߿Ƽ���ҵ���ص㣬�Ӷ����Ը�������ԵĶԲߡ�

һ����С�߿Ƽ���ҵ������������������

��С�߿Ƽ���ҵ��ָ��Ҫ���¸��¼�����Ʒ�����ơ������������ͷ������С����ҵ���Ƽ����Ͳ������ڡ����ڿƼ��ͽ�С��ҵ�������»�������й涨���ж��ҹ���С�߿Ƽ���ҵ�����Ľ綨�ǣ���ҵְ������������500�ˣ����о��д�ר����ѧ���ĿƼ���Առְ�������ı���������30%��ֱ�Ӵ����о���������Առְ��������10%���ϣ���ҵÿ�����ڸ��¼�����Ʒ�����ƿ����ľ��Ѳ��������۶��3%��

��һ����С�߿Ƽ���ҵ������

1���ߴ����Ժ͸�Ͷ�롣��С�߿Ƽ���ҵ���������۵Ĵ󲿷ֶ��Ǹ߿Ƽ���Ʒ���Ƚ��ļ���ˮƽ��ǿ����з��������䷢չ�ı��ϣ��ھ������ҵ��г����������£�ʧȥ�˼�������Ҳ��ζ��ʧȥ���г���Ϊ���ڼ��ҵľ�������ռ�г���������չ����ס�г�����ҵ�ͱ������ھ������ָ��õ����������߲��ϱ仯�����������Ҫ��ҵ���з��ϳ�����Ͷ�룬�з�����кܴ�IJ�ȷ��������Ҫ�����������ʱ��������ʱ���Ͷ�롣

2���߳ɳ����߷���������沢�档�Ƽ�����ҵ���Ǵ��ڳ����ںͳɳ��ڵĽ�С��ҵ�����������ȵļ����������µľ�Ӫ���ʹ��������ҵ���нϸߵijɳ��Ժ͸�����DZ����������������ҵ�������ٵ����µ��г������Ϲ������Ʋ���ȫ�������źܴ���г����ա���Ӫ���ա��������պͲ�Ʒ���գ���Ӫ�����źܴ�IJ�ȷ���ԡ���ͳ�ƣ������Ƽ�����ҵ�ijɹ���ֻ��15%-20%����ʹ�ѳɹ��ĿƼ�����ҵ��ά��5��������Ҳֻ��30%���ҹ��ĸ↑������ӿ�ֵ�һ���Ƽ�����С��ҵ������ֻ��20%-30%���ڷ�չ��

3�������ʲ�����ҵ���ʲ���ռ�нϴ�ı��ء���С�߿Ƽ���ҵ�з����úͿƼ���ԱͶ��󣬾���֪ʶ�ͼ����ܼ����ص㡣��ҵ���ʲ���Ҫ��ר������ר���������̱�������ʲ���ʵ���ʲ���ռ�ı��رȽ�С��

4�������ʽ��٣��ⲿ�����������С�߿Ƽ���ҵ�ĸ߳ɳ��Ծ���������Ҫ�������з�Ͷ����г����ط��ã��ʽ��������󡣶���С�Ƽ���ҵ��ģС�������ʲ����ش�ʵ���ʲ��٣����ڳ����ںͳɳ��ڵ���ҵ����Ҳ��С���ڲ���������������ʹ����С�Ƽ���ҵ���к�ǿ���ⲿ��������

���⣬�߿Ƽ���С��ҵ����ҵ�ƶȲ���ʹ�����಻��֮������Ҳ�ǵ�����ҵ������������Ҫԭ��֮һ��������Ҫ�����ڲ�Ȩ��ϵģ��������ṹ�����ƺ���֯�ṹ����ѧ�ȷ��档

��������С�߿Ƽ���ҵ������������

1����Դ�����������ޡ���С�Ƽ���ҵ��ģС�������ʲ����ش�ʵ���ʲ��٣����ڳ����ںͳɳ��ڵ���ҵ����Ҳ��С����;�������ҵ�������ʽ��٣��ڲ������������ޡ�

2���ⲿ�����������㡣���ȣ���С�߿Ƽ���ҵ�����ʽ��٣��ʽ�Ͷ�����Σ���С�߿Ƽ���ҵ�ķ��մ󣬱�����ģ���о�����Ŀ�ɹ��ĸ���С���ٴΣ������ҹ������ƶȲ���ȫ������֮�����Ϣ���ԳƳ̶ȸߣ����в�֪����ҵ��Ŭ���̶ȣ�Ҳ�޷�֪����ҵ�ɹ��Ŀ����ԣ��ڻ��ѽϴ�����ͼල�ɱ���ͬʱ���������ڽ��Ͷ���Ŀ�ɹ����ʵ����ۣ����⣬����Ϣ���Գ�����£�����˵�˽������ܴ�������ҵ������ʵĿ���������ҵ�����ʲ�����Ŀ�ɹ��ĸ���С������أ���Ͷ�ʶ�����ҵж����ܻ�õ�˽�����桢��������ͼල�ɱ��ɸ���ء�������С�߿Ƽ���ҵ�������ܵ��Ŵ���������ơ�

����������С�߿Ƽ���ҵ���������Ļ��Ʒ���

��һ�������õ�ӯ��ģʽ

��С��ҵҪ���������������������˵����ֱ������Ч�Ĵ�ʩ���������ҵ��ӯ����������Ͷ����Ŀ���������治ͬʱ����Ϣ���Գ��п��ܵ��¹���Ͷ�ʣ������������ʱ����������ϸߵ�Ͷ����Ŀ�������Ŵ��г�������������͵�Ͷ����Ŀ��ᱻ����Ŵ��г�����������²������Ŵ������Ҫ�����ҵ��ӯ���������ؼ���Ҫ�����õ���ҵģʽ���õ���ҵģʽ������Ҫ�Ƚ��ļ���������Ҫ���õ��г�ǰ����ǿ����г�������������С�߿Ƽ���ҵ����Ҫѡ���������г�ǰ������ҵ���õ���Ŀ�������ڸ���ҵ�б����Ƚ��ļ����������г�������ǿ�з��������г�������������Σ�Ҫ��ǿ��ҵ�ľ�Ӫ����������������ȫ�ִ���ҵ����ṹ�������ڲ������ƶȡ��Ӷ�������Ч�ؽ�����ҵ���г����ա���Ӫ���պͲ�Ʒ���ա����Թ����õ���ҵģʽ��������ҵ��ӯ�������Ǹ߿Ƽ���С��ҵ��ǿ�������������͹ؼ����ڡ�

�������������

���������ָ�������ʽ��������ҵ���һ��������壬��ͬ�����������������ڲ��Ľ����ҵ֮��Ա˴˵Ľ����������Ρ����潫������������������������������ǿ��С��ҵ���ʽ�ʵ���ͻ�����˫������Ϣ���Գƣ��Ӷ�ʹ���ʳ�Ϊ���ܵġ�(1)����������У�����ʱ�������������Ʒ���Ӷ��𵽽��͵��·��յ����á�����ʱ���ָ������֮������ύ�����γɵ�����ϵ����������ָ��ҵ֮���ھ����������γɵľ��ù�ϵ�����־��ù�ϵ�ǿ����κ�������ά�ֵġ����õ���������ҵ�������ʲ�������ҵ������ͷ�չ������Ҫ��������������������£���������ж�����������⵽���ұ������ʧ�����һ�ʧȥ������������Ա�����Σ��Ӷ�ʧȥ��ҵ��顣������ҵ���������Լ��������������������������������е�����������ʱ��������������Ա�˴˵����κͶ��Լ������������������������͵��·��գ�ʹ����ʱ��𵽷ǻ��ҵ���Ʒ�����ã��Ӷ���������ҵ���ʡ�(2)�����Ա�໥�ල��������Ч�ؼ�������ѡ��͵��·������⡣����������ʱ����Կ�������������ʹ��ҵ������ڲ��ල��ͬʱ�����������Դ�ʹ��ҵ֮���໥�ල�����ּල������ǰ�ල���º�ල����ǰ�ල��ָ�����������ɱ˴��໥��Ϥ�Ľ������ɵģ������Ա֮��˴�ӵ����Ϣ������Щ��Ϣ�ܿ����������޷�֪���ġ������Ա���������濼�ǣ���ѡ����Щ����������ҵ�������壬�Ӷ���Ч�ؼ���������ѡ�����⡣�º�ල��ָ���ʷ���֮�󣬽����ҵ֮������໥�ල���Դ�ʹÿ�������ҵ����ְ���Ӷ���Ч�ؽ��͵��·��ա�

���������µ���Ʒ�����󵣱�Ʒ�ķ�Χ

����Ϣ���Գ������£���ѺƷ���Գ䵱������Ŀ���յ������ơ�������Ϊ��Ҫ�ⲿ�����ߵ�����Ҫ��ĵ���Ʒ���Ϊ�����Ըߵ�ʵ���ʲ�������С�߿Ƽ���ҵ���ʲ��������ʲ�Ϊ�����������е�ѺҪ���ʵ���ʲ����٣���ͼ������������С�߿Ƽ���ҵ���ʡ����ڴˣ����Դ��µ���Ʒ�֣����󵣱�Ʒ�ķ�Χ����չ֪ʶ��Ȩ��Ѻ���������м�����ʣ�ͬʱ����ҵӦ���˿��δ�����Բ����ȶ��ֽ������ʲ�Ҳ���뵣����Χ�����������ƶ���С�߿Ƽ���ҵ���ʡ����⽨��ר�������С��ҵ�ĵ�����������ȫ��С��ҵ���õ�����ϵ��������С�߿Ƽ���ҵ����ĵ���Ʒ���ޣ�Ϊ�������С�߿Ƽ���ҵ���������������б�Ҫ�����ⲿ����Ʒ����ˣ�����ר�ŷ�������С��ҵ�ĵ������������Ƶ������ƣ����͵����ż���������С��ҵ�ڲ�������Դ���޵�����£��ܹ���Ч����ⲿ��Դ���Ӷ�����شٽ���С��ҵ���ʡ�

���ģ�������ҵ��ΥԼ�ɱ�

���г���������ǰ���£������ҵ�����ʺ��Ƿ�ΥԼ��ȡ����ΥԼ�ijɱ������棬���ΥԼ�ijɱ�����ΥԼʱ�ܹ���õ����棬��ҵ�ͻ�ѡ��ְ����ʱ�������ͻ�ѡ��ΥԼ�����ԣ�Ҫ��ʹ��ҵ��ְ����ʱ������б�Ҫ������ҵΥԼ�ijɱ��������ҵ��ΥԼ�ɱ�һ��������¼������֣�һ��ʧȥ��ѺƷ�ļ�ֵ������ʧȥ�Ժ������ʵĿ����ԣ�������������ʧ������ծȨ�˵ijͷ���

��������ҵΥԼ�ɱ���;����(1)��ߵ���Ʒռ�����ı��ء�������С�߿Ƽ���ҵ�����е�����Դ���ޣ������Ҫһ�����������������½���ר�ŵ���С��ҵ�������˾����һ�����������������õ�����˾��Ϊ��С��ҵ�ṩǿ�������ⲿ����֧�֡�(2)�𲽽���������������ϵ�����ƽ���С��ҵ�����ƶȽ����ͬʱ��Ҫ��ǿ��С��ҵ�����߸�������ϵͳ�Ľ��衣����С��ҵ�У���Ӫ��ҵռ�ܴ�һ���֣���ҵ�����߶���ҵ��������Ӫ����ӵ�о��ԵĿ���Ȩ����ҵ�ijɹ���Ӫ�Լ���ҵ�Ƿ�������Լ�ںܴ�̶���ȡ���ڹ����ߵľ�Ӫ���������Լ�����������Ҫ������������С��ҵ������ϵ������Ҫ�����������ܼ�����ʧ���ܳͽ䡢ȱ����Լ������С��ҵ���������û��ƣ�ʹ����ҵ��������������ߵĸ���ǰ;������أ���������ŵ������ͬʱ���Ӵ���ʧ�ŵijɱ����Ӷ��������С��ҵ���������ŵĻ����ԡ�ͬʱ��Ҫ������Ч�����ù�����ϵ��һ�������ΥԼ������ҵ�����ߺ���ҵ����ͻᱻ�����Ŵ��г��ĺ�����֮�С�(3)��ǿ���ƽ��裬��һ�����Ʒ��ɷ����ƶȣ�ΪծȨ�˵�Ȩ���ṩ��Ч�ķ��ɱ��ϣ��������ҵ�����ʲ������������á�

���壩���������ߺͲ���֧��

����Ҫ�Ӵ����С��ҵ���ر�����С�߿Ƽ���ҵ����֧�����ȣ��������������ƴٽ���С��ҵ��չ�ķ��ɷ��棬����֧����С��ҵ��չ�����Ƶ�������ϵ���ڲ���������Ϊ����С��ҵ������������ʧ���в���������С��ҵ�Ĵ��������Ϣ��Ҳ�ͼ�������С��ҵ�����ʵ�����ʣ�����ʽ�е�r��С�ˣ�ʹ�����в���Լ�������׳������������ҵ������������

���ڸ߿Ƽ���С��ҵ����Ҫ�ԣ���Ҫ���ʽ���ͨ���ṩһϵ�з��������䷢չ׳�������Ҫ����С�߿Ƽ���ҵ���������������ڲ����ƺ��ⲿ�����ϴ��£��Ը��õĴٽ���չ��

�������

[1]��ΰ��µ��ޣ����ڸ߿Ƽ���ҵ�������������о�[J]����ѧѧ���ѧ��������2004��(1):128-132.

[2]�ع�����Ф���������Գ���Ϣ��ũ����С��ҵ�Ŵ����[J]�����ù���2008��(9):17-21��

[3]�����ǣ�����ά����С��ҵ�Ŵ�����ۺ�ģ��[J]���������ü��������о���2005��(7):82-89��

[4]�������С��ҵ�����ѵ��ƶ����ط���[J]��ϵͳ���̣�2007��(4):73-77.

[5]��С�࣮��С��Ӫ�Ƽ���ҵ������ʵ�������Բ߷���[J]���������⣬2006��(3):70-71.

[6]�ν������Ŵ�������۷�չ��ģ����ʵ֤�о�[J]��������̳��209��(4):21-28��

[7]��ᰣ��ҹ��Ƽ�����С��ҵ���ʵ���������·[J]����ѧ�����о���2006��(2):110-113��

[8]�������Žݣ������Ż��������С��ҵ����[J]�������о���2003��(7):68-75��

[9]Chu-Ping C��Vijverberg.An empirical financial accelerator model:Small firms' investment and credit rationing [J].Journal of Macroeconomics��2004��Vol26(1)��101-129.

[10]Villamil. Credit rationing by loan size in commercial loan markets.[J].Economic Review��1992��may/june��78(3):3-8.

���߼��������壨1969-����Ů������ˣ��㶫��ѧ����ְҵѧԺ�߼����ʦ������ѧ˶ʿ���о�������ҵ������˰�ա�

 

��Դ��¼��    ���ĸ���ս�ԡ�