��ʿ��ţ�Ͷ�ʾ��ϣ�

2012-8-2

��Ͷ��һ��PE��񣬸��Ĵ�ɵ��Ϊ��ǰһϵ��Ͷ��¼��ನδƽ��

��һ�ɡ��ڴ��ת��ǰ�ոչ��ľ߸��Ҳ��Ͷ��˵��δ��ҵ��ڲ�ȷ��ԣ��δ��Ͷ��PEΪ��Ͷ��Щ��ǡ�

��7��23��¹ʲ��á��Ͷ�ʡ��Ϊ��ʸ֮�ģ�ͬ��Ҳ�ñ��ȫ·ͨ��ź��о��Ժ��޹�˾(�³�ͨ��Ժ)��ұ��Ϊ��֪��عɹ�˾һҹ��Ϊ��ʷ��Ľ��㡣˹ʱ��ͨ��Ժ�ϼ��ܵ�λͨ�ż��A��IPO��Ļ��ͨ��Ժ��ʲ��з��롭��

��PE��Ǯ��Ͷ��ȥ��û�н��ζ��Ȼ��ϣ��һϵ�е�ͻ��¼��ò��PE��˼��͵��Ͷ��ս��

��һ�죬�ƽ��Ͷ��һ��ʱ��г��档��Ϊս��˲�ҵ��ȳ��ǵ�һ��ϯ��Ͷ�ʽ�(΢��)��Ȼ��2011��ͻ��ĸ��쫷�͸��ص��Ե�ʱ�Ѿ��׼��Ͷ��߲��˾޴�ĳ��

��գ��վ��ڹ��ʱ�Ͷ��·��ʵʩ��ǿ��Ҫ��ʱ��Ϲ��·��򡱣��ر�ǿ��ʱ��ø��ٴ��ʱ��г��궯��

��Ȼ��һ��·��Ŀ��ȱǮ��ģͣ��Ϣ��һ��ǵ��·��̴��޷��Ĵ��ʱ��һì�ܽ��ֻ��˴��𣿴˾��ܷ��ٶ��ҵ�ʱ��PE��ȨͶ��Ϊ��Ľ��ʱ��룿

����

��ʤ�ոն��һ��ͷ�Ρ��Ƽ��չ��޹�˾(�³Ʒ��)�ܲü�CEO��

��ڷ��ڴ��´�ҵ��ʹͶ��ҵ��ʤ��İ��һ��רע�ڹ��ר��豸�ͻ��豸�ĸ��¼��ҵ��2008�꿪ʼ��ʤ��ڵ�Ͷ��Ŷӱ㿪ʼ��д�ҵ��4��ˡ�

��ע�͸��ҹ�˾�ܾ��ˣ�һֱ�ȽϿ��ʤ�ڽ��ܡ��й��߲ɷ�ʱ��ʾ��ǰû��ʵ�ʿ��Ͷ��Ϊ��·��ڷ�գ��Ͷ��˱Ƚϼɻ�Ĺ�ϵӪ��׶Σ��ЩͶ��

��·ϵͳ��ʱ��ţ��ʤ��Ϊ��ˡ�

��5��18�գ��ͨ��վ��ڹ��ʱ�Ͷ��·��ʵʩ��(��2012��97��)��ʽ��Ͷ��·��ʱ��ȫ��š�һʯ��ǧ��ˡ��֤ȯ�г��Ӧǿ�ң��·��ǿ��ߣ��Ϸ��(13.75,-0.08,-0.58%)��·(2.41,-0.05,-2.03%)��·��ҵ��ɷ��ͣ��

��Ҫץס��·ϵͳ��һ��Է�յ��г��԰�ȫ�ԡ��ȶ��Ե�Ʒ��Ҫ��ǳ��ߣ�һ��Ϳ��Գ��ռ��г��Ϊ�κ��滻��һ��Ĺ��̣�˭��ȷ��ƾͻ��кܺõķ�չ�ռ䡣��ʤ��Ϊ��

��˴γ�̨�ġ��ƽ��·Ͷ��Ƹĸ��14��ʩ��Ͷ��ϣ��14��ȷ��Ը��Ͷ��ͬ�ȶԴ��ʱ��ø��Ͷ��ϣ��14��ڹ�ȥ��ŵĽ��衢�ͻ��䡢װ��Ͷ�Ԫ��Ӫ�Ĵ��Ļ��ϣ��·��Ʒ��֤��⡢��ȫ��רҵ��ѵ��ͬ��Դ��ȵ��

��Ͷ�м��Ÿ߼��ʦ��ڽ��ܡ��й��߲ɷ�ʱ��ʾ��ʽ��ƶ��·Ͷ��ʻ��Ƹĸδ��һЩ��Ӫ��ҵ��·��衢��Ӫ��񻷽ڣ�PE��ͨ��ιɴ��ҵ��·��ҵ��ڣ��߹��ʱ��·��£��·�豸��ز�ҵ��Ӫ�ʱ��ƶ��һ��г��ˣ��·�豸��ҵ��PE��Ͷ�ʵ��ص㡣

��ʤ��Ϊ��õ�Ҳ��·�豸��ҵ��Ŀ¼��Ҹ��Ϊ��Ҫ��Ͷ�ʻ��ǵ��豸�г��ȷ��ʱ��·��£�Ͷ��·��豸��豸��·�豸��ġ��ܻ��豸��ġ��ȫ��豸��·ר��豸��з��ơ��ά�ޣ�ƽ�Ȳ��豸�ɹ�Ͷ�ꡣ

��Ϊ��Ͷ�ʺͻ��Ͷ�ʶ��Ŀǰ��߱��ʱ��ʵ��ġ��ʤ��ʾ��ԭ��·��һ��Ͷ�ʴ��ڳ��΢��ҵ��һ��·�߽��Ͷ�ʶ��Ԫ��ǧ�ڣ��·��ͨ��Ҫ3��5�귽�ɽ��ɡ��Ͷ��Ӫ��һͶ�ʵ��ر��ڸ��һ��Ӫ��ҵ��Գе��

��й��߲��ʾ��ձ��¸��߽��Ͷ�ú�8��ʵ��ӯ��ɸ��·10��ʵ��ӯ��ھ��ͨ��ר��ý��͸¶��۾ɳɱ��󾩻��ѿ��ʮ��Ԫ��Ȼ��Ͷ�ʴ󡢻ر��ڳ��Ƕ��ʱ��ֽ��Ŀ��飬��Ͷ�롢�ͻر��΢��Ŀ��һ��Ӫ��ҵ��Ǽ��ս��

��豸�ڸ��ڹ��Ĺ��л��Ϊ��Ľ�5��豸��ܶ�ϸ��г��ȹ�˾��Щ��ҵĿǰ��ģ��ʺ�Ͷ�ʻ��Ŀ�ꡣ��Ҳ��Χ�ġ��

��ʤ��ʾ��ѡ��๫˾��ʽ��û��ô��£�ǰ��ã��PE��ڽ��ı�׼��һ��룬��Ǻܴ�ģ��ȶ��Ҳ�ߣ��׵��δ��֤�Ĺ�˾��

��ı��ϣ��Ŷ�Ͷ�ʸ��ܲ��Է��ڽ��ܡ��й��߲ɷ�ʱҲ��ʾ��Ŀǰ��Ļ��ỹ��ص��ײ�ҵ��һ�飬��Ӫ�Ѿ��һ��Ĳ��̶ȣ�ֻ��̶�û��ô�߶��ѡ�ͳ��Ӫ��ҵҲ��ر��١��Է�ͬʱҲ��ʾ��Ŀǰ�Ŷ�Ҳ�ڿ�һЩ��ص��ҵ��඼��صģ��ṩ��񡣡�

��ʾ��װ��翪�ŵ��·�г��Ϊ��г��ṩ��㲿��Ӫ��ҵ��ǧ�ҡ�

��ڡ��14��̹��ˡ��·��Ŀ��ط��Դ��г��Ͷ�깤��ָ��·��Ʒ��֤��취��ȸĸ��״�ʩ��ǰ��ȡ��18��·��ԭ�е��·��̽��ģ��е��·��Ŀ��ػ��Ȩԭ�򣬽��ط��Դ��г��Ͷ�ꣻ��߷ſ��֤��ʣ�ʹ��Ӫ�ʱ��·��Ʒ��֤��ȵ��г��˿ɲ��ԡ�

����Ǯ;��

��ø��Ͷ�ʣ�PE��ſ��Ƴ�ֵ��ɡ��ǵ͹ȣ��롣

��ʺܸߣ��Ҷ��ܡ��Է�˵�Լ��ڸ��أ��ڸ��ҵ��ǰ��Ϊ�ӳ��кܴ�Ŀռ䣬��Ӧ�滮��м��Ѱ�ġ��ǽǶȽ��ҵ��ڣ��ҵ�͹ȷ��һ��ܺõ�Ͷ�ʻ��ᡣ��

��ʼ��·�ĸ��Ͷ��ֹ۵��δ��ĳɳ��£�һ��Ͷ��Կɹۣ��Ǻ��ά��޻��Լ��룻��Ǵ��¼��µ��г��ᡣ

��±�ʾ��ڽ��ȷ��棬��Ŀǰ��ƣ��轫�ڽ��߳��͹ȣ��𲽻ָ��Ľ��ٶȡ��ڽ��ģʽ�ϣ�Ͷ��ʻ��ٸĸδ��и��ʱ��衣��Ŀǰ��źţ��°��轫��٣��һϵ�й��ʱ��ߣ��ڻ��ʽ�ѹ��δ��Ƚ��Ա��ϡ�

��ⶨ��Ļ��Ͷ�ʼƻ�Ϊ4060��Ԫ��߲�Э��4060�ڵĽ��ʽ��д���ж��Ʊ��Լ��·��ʽ𸲸ǡ��б��ϵ�4000��ҵ��ʽ��Ҫ��ĺᡱ��߸��ȥ��7�º󣬳��˳ɵ��·�ڽ��Ŀ��Ϊ��ʽ𲻵�λ��ò�ͣ��½��ʼ��

��չ��һ��ʾ��5�µ�Ͷ�ʶ��Ѿ��4�·��ӽ�500��Ԫ��ʾ��·Ͷ�ʿ�ʼ�𲽼��١�

��ʿ��ʾ��ʹ��ȫ��Ͷ��Ŀ��Ķ��Ҫ��Ͷ�ʼ��߻��£��·Ͷ�ʶ��˵��Ȼ��ʵ�Ͷ��Ŀ��Σ��Ѿ��·��ʮ��塱�滮�У��ƻ�2015��й��·��Ҫ�ﵽ12����2012-2015��й��·��Ͷ�ʶ��Ҫ��5000��Ԫ��ģ��

��ͬ��Զ��ȯ�̻��о�Ҳ��ʾ��·Ͷ��ʽ��𲽵õ��Ժ�δ��·Ͷ��ǿ�Ƚ��õ��ָ��·��ذ��ӭͶ�ʻ��ᡣ

��ӡ��й��õ��Ĺ�̩��ָ��¶��ۼƹ̶��ʲ�Ͷ�ʡ��Ͷ��2011��7�·ݿ�ʼ��·��Ͷ�ʿ�ʼ��ͬ�ȸ��ͨ��У��Ҹ��ٶ�Խ��Խ�졣��ӽ��2�·ݿ�ʼ��ʼ��

��̩��ָ��2012��Ͷ�ʹ滮��2012��Ͷ��4060�ڣ��2011��١�Ҫ��Ͷ�ʼƻ��ų��ʽ�λ��ӿ�Ͷ��ȣ�Ԥ��·�̶��ʲ�Ͷ�ʺͻ��Ͷ�ʽ��Խ��Ҫ��4060�ڵĻ��Ͷ�ʣ�2012��Ҫ��Ͷ��Լ3005�ڣ��2011��7��Ͷ��Ϊ2625�ڣ�2012��7��µ�Ͷ�ʱ�ȥ��14.4%��ԣ��겿��·��·��Ͷ��ͬ��ת��

��Ͷ֤ȯ�ı��Ҳָ��·��ƫů��ӵ�ǰ��4�·ݺ�ۻ��ҵ��Ƚ��Ա仯��ʱ�Ͷ��·��ʵʩ��Ϊ��·��ʽ��г��

��֤ȯ�о�Ա���ʾ��һʱ�ġ��š��ܼ��ٻ�ı��·��й��ǰ��ڴ̼��÷��޴�Ĵ��á�δ��·ÿ��Ӧ��6800-7000��ң��ۺ�δ��Ȼƽ��Լ5700�ڵ�Ͷ��Ҫ��۸��ԣ�Ԥ�ƽ��Ӫ��3300��ң��13��Լ��3700��ϣ�14��ҲԼ��2000��ҵ��ݴ��ж�ȫ��·�̶��ʲ�Ͷ��Ӧ��һ��ǰ�ͺ�ߡ��̬�ơ�

����ʵ��

��Ȼ��14��̨��г��ȻŨ��Դ��·��̣�PEҲ��Ϊ��

��ɡ��̨��14��ļ��ǡ�ԭ��ԡ��Ĺ涨��ʵʩϸ��ȥ��Զ��磬��ʱ��·��ķ�ʽ��Բιɡ��عɡ��ʣ��Ƕ��ʷ�ʽ��ʵʩ��û��ȷ�涨��֡�ģ��ش��һֱ��Եġ��š��š��һ��Ϊ��ֹ��ʱ��¢��ƶ��ϰ��

��ֻ��һ��Ե�ָ��̫��ʵ��Բ��Ķ��Щ�ʱ�Ͷ��Ƚϸߵģ��Ӫ�ʱ�ֱ�Ӳ��衢��Ӫ�⽫��һ��Ĺ��̣��һ��Ӿ��ܴﵽ�ġ��Է��Ϊ��

��ҵ��ʿ��й��߱�ʾ��˴β��·�״γ��ʴ��ţ�Ӧ��·Ͷ��Ƹĸ��2005��7�£��Ϊ��Ӧ��֧�ַǹ��о��÷�չ��߾��񣬾��̨��ڹ��֧�ֺ��ǹ��ƾ��ò��·��辭Ӫ��ʵʩ��á��ƽ��׼�롢��ƽ��ԭ�򣬷��ʽ��·��衢��侭Ӫ��װ��Ҳ��ڷǹ��ʱ��룬��ʵ��ſ��˺��2006��6�£��Ƴ��ʮһ�塱��·Ͷ��Ƹĸ��ƽ��ȷ��ʾ��·Ͷ��Ҫ��ѭ��Ԫ��Ͷ�ʡ��г��ԭ��

��Ҳ��˵��2005��ǴΡ��̡��·Ͷ��ʸĸ��ʵ�Ѿ��߹��7��ͷ��·�г��ر��ǽ��衢��ʱ��ָ��2005��ʵʩ��Ҳ��Ϊһֽ��ġ��ڴ��ڼ䣬��Ϊ�й��һ��Ӫ��·��·��6��Ҳû��깤��Ϊ��ʱ��·��ġ��ܰ��2007��ⲿ�ʽ��·��ҵ�İ��ֻ��3��2007��12�£��籣��Ͷ�ʾ��2010��5��Ͷ�ʽ�ԥ³��·��2010��10��Ͷ�ʰ��·��

��Ȼ��ҵ�߶ԡ��14��û��漰��ʵ��Ըĸ��ʾ��ϴ��ź��֡��ܲ��ܳ־��Ͷ��߶��һ�¡��û��һ��Ƚ��ƺ͹�ƽ��ϸ��ʱ��ǲ��óȻ��ˮ�ġ��ʱ��ģ�Ҫ��Ҫ˵��Ͷ��Ͷ����ô��ô׬��·��ӯ��Ǹ��עͶ�ʺ��ܸ��ҵ��ı��ԡ��ȡ�Ҫ��Ͷ�ʣ��·Ͷ��Ƶĸĸ��漰��·��Ʒ��ĸĸͬʱ��Ƶȷ��ҲӦ��̨��ϸ��ƶȡ��ҵ��ʿ��ʾ��

��η��ġ��Ҳû��˵��Ͷ�ʷ��ƣ��Ͷ��ߵ��ģ��ֻ�ǡ��ȥ��б��ȦǮ��ǡ��һ��г��ĸ��Ҫ��ԭ��ծ��Σ��ĵ��ơ��ʾ��2012��3��31�գ��ܸ�ծΪ24298��Ԫ��ծ�ʽ�һ��ﵽ60.62%��·ϵͳ�Ľ��ʽ�Ԥ��Ҳֹͣ��ͷ��Ҵ��»��2010��7000��Ԫ��ȥ��4690�ڣ��ٵ��4060��Ԫ��Ͷ��½��ԭ��⣬��ҵ��еı�ծ��֣�Ŀǰ�Ѿ��ж��ҵ��˺�ơ�

��

��Դ�� ��й��