��ǰ�ҹ��ٽ��ѵ��߽��

2011-11-3

ժҪ��Ļع˲��ݾ��۶Ե�ǰ�ҹ��н��ͣ��о��˵�ǰ�ҹ��ѵĵ��ڴ˻��ٽ��ҹ��ѵĶԲ��뽨�顣

���ؼ����Ԥ��Դ����ѣ��Ѵٽ�

�ҹ��ܸߡ��ƫ�ͣ��ѡ��ʱ��γɡ��GDP��׶��У��һֱռ��Ҫ��λ��ˣ��ȷ��ѣ��裬�ٽ��ҹ��õĳ��ȶ��ٷ�չ�Ե�ʮ��Ҫ��

��һ��

��ѧ��Ҫ��Ѻ��Ѻ��ʼ�ڿ��˹�ľ��ۡ��1936�꿭��˹��Keynes��ڡ�ͨ�ۡ�һ��˵��AIH��й��Ѻ��۵��о��徭��·�չ�׶Ρ��һ�׶��Ǵ�20��50��ڿ�ʼ��70��ڣ��һʱ��Ī��ﰲ��ڼ�˵��LCH��־��˵��PIH��ʱ��Ѻ��о��¹ŵ侭��۵Ŀ��½��еġ��ڶ��׶δ�20��70��ڼ�80��ڣ��Ԥ�ڸ��Ӱ�죬��Hall��1978��Ԥ�ڣ�RE��ںͳ־��˵��߼�˵��RWH��׶��Ǵ�20��80��ͻ��Ǹ��ԣ��͵϶ٷ��ֹ��ƽ��ԣ��ͬ�Ի��˵��ս��˴��¼�˵��磬��Լ��LC��˵��Ԥ��Դ��PS��˵��ʧ��LA��˵��ԣ�NR��˵�ȡ��У��Ҫ��Ԥ��Դ��ۡ��Ԥ��Դ��۵��о��Դ��£�Leland��Ϊ��Ч�ú��׵��㣬��ٲ�ȷ��Ե��£��߻��ٵ��Ѷ��Ӵ����󱻳�ΪԤ��Դ��ͨ��Ч�ú��Ϊ��ʱ��ȷ��Եȼ�ԭ��·��߼�Ч��Ժ��ŷ��̿ɱ�ʾΪ��E_t[u´��(C_t+1)]=U´��[E_t(C_t+1)]=U´��(C_t)��E_t(C_t+1)=C_t��Hall��߼�˵��U"´(C)>0��ʱU´��(C)Ϊ͹��ղɭ��ʽ��E_t[u´��(C_t+1)]>U´U´��[E_t(C_t+1)]��E_t(C_t+1)>>C_t��Ч�ú��׵��ʱ��ڲ�ȷ��£�Ԥ��δ��ѵı߼�Ч��Ҫ��ȷ��ѵı߼�Ч�á�δ��ķ��Խ��Ԥ��δ��ѵı߼�Ч��Խ��Խ��߽��д���Ѹ��Ƹ�ת�Ƶ�δ��ѡ��U"´(C)>0�γɵ�ԭ��û��ȷ��о��ۣ��ǻ��ھ��Ե��о��忴��Ѻ��۵��о��ѭ��һ��ݽ��̣��ɼ��չ��ѣ��ȷ��µ��չ��ȷ��µ��ѣ��ɽϿ��µ�Ԥ��Լ��չ��ϸ��µ�Ԥ��Լ��

��˵��ˮƽ��ܵ��ˮƽ��ѽṹ��Ӱ�죬��Ҳ�ܵ��ײ㡢��Ļ��Ⱥ��Ӱ�졣��˵��ѳ��˾��Ҫ��Ч��⣬��ͬʱ��Ա��е��ݺ͵�λ��֮��Ѳ��ǹ��ʹ��Ʒ��Ĺ��̻���Ǹ��˻��Ǽ�ͥ��֧����һ��籣��ϵ��ͷ��õĹ��̣��Ϊ��еĸ��壬��Ȼ��ܵ��廷��Ӱ�졣

����ҹ��ѵ��Ϊ��

��һ��ҹ��ѳʽ׶��

��Ԥ��Դ��˵��Ԥ��Դ��Ϊ��ٲ�ȷ��ʱ��Ԥ��δ��ˮƽӦ��ڵ�ǰˮƽ��ҹ��ٶ�ÿ��ʵģ��ÿ��ߵ��롢�Ƹ��ƫ�ò��ܴ��ߵ�Ч�ú��η��Ͷ��ǵ��͵Ķ��η��ͣ��Ч�ú��׵��U"´(C)>0��ʱ��Ч�ú��Ǳ߼�Ч�÷ֶε��ġ��Ϊ��ʵ��Ŀ��ʱ��һ��Ŀ��Ƕ��Ч�ã��ЩЧ�õ��Ӻ��ۺ�Ч��һ��ǰһ��Ŀ��ʵ��ʱ��Ч��ֵ��ˣ��Ч�ú��ڲ�ͬ��ѽ׶μ�ı߼�Ч�õ��ÿ��׶εĹ��ˮƽ��ȶ��ڴ˽׶��о��Ч�ú��߼�Ч�õݼ��ҹ��Ϊ��Ҫ�ص��Ѳ��һ��Ϊʱ��Ѱ��Ч��󻯣��ǽ�һ��Ϊ��Ҫ�Ľ׶Σ��ǰ��󡢹��Ů��ݵȣ��Ĳ�ͬ�׶�һ�㶼��һ��ض��Ĵ��Ŀ�꣬��Ŀ��ͨ��Ĳ��Һܴ�̶��ȡ��ڷǾ��أ��ᱣ��ƶȸĸ��ĸʱ�еı仯�ȡ��û��Ƶ�˽��Ŵ��г��˵��֧��ȫҪ��Լ��֧��ͬʱ�ܵ��Լ��͹��ϻᵼ�¾��Ԥ��Դ���ҹ��һ��Ǽ��ʵ�ֵ�ǰ�׶�Ч�õ��󻯣��ٿ��δ��׶ε��Ѻ�Ч��󻯣��Ҳ�ʽ׶��

��ȷ��Լ��ǰ��֧��

��Ŀǰ��ҹ��ҵѹ��ᱣ�϶Ȳ��ߣ�ʹ��֧��ٲ�ȷ��ԡ��Ϊ�ҹ��Ѳ��Ը��Ϊ��Լ�ͥ��󲿷��ˡ��Ů�ȣ��ҹ��ת��ʱ�ڣ�ס��ҽ�ơ��⼸��֧��ļ۸��ӣ�ԶԶ��֧��ٶȣ��ٹ��÷��ݡ��ˡ��Ů��Ӧ��ʱ֮��⣬��ʹ�ø��֧��ӡ��Ϊ֧��и��Ĳ��Ԥ��ԣ��ǿ��˾��Ԥ��Դ��Ϊ��

��

��ǰ��ҹ��Ч�ú��߼�Ч�÷ֶε��Ч�ú��߼�Ч�÷ֶε��Ҳ˵��Ԥ��Դ��Ӧ��ȷ��Ե��֧��⣬��Ϊ��δ��ʵ��ض��Ŀ��Ի��ѵ��Ч�á��ͨ��ʵ��ض��Ŀ��⴫�ݳ��ɹ��ź��Ի��ϵļ�ֵ��㡣�ɼ��Ŀ��ڴ̼��ߵ��ʮ��Ҫ��ˣ��ҹ��ص㣬��ͨ��Ϊ��趨��ʵ��Ŀ�겢��ĳ��Դ̼��ѣ��ﵽ��ʵ�Ŀ�ġ��ڽ�ų��ڣ����ˮƽҲ�ϵͣ��Ҫ��ʳƷ��ճ��Ʒ��ĸ��ڣ��ϸ��Լ��Ϊ�ð조��Ʒ��ӵȣ����Ϊ��ͨ��;��õ��ʽ𣬴�ʱЧ�ú��߼�Ч�õݼ��ڹ��ˡ��Ʒ��һ��Ч��Ƕ��ص��ӵģ�ʹ��һ�׶ξ��õ�Ч�ø��ǰһ�׶ε�Ч�á��ʵ��һ��Ŀ��֮��߻��һ��Ŀ��ڼ��ˮƽ��ȶ��ѱ߼�Ч��ǵݼ��ġ��ǰ��й��Ѿ��Խ�ð조��Ʒ��׶Σ��ר��׶Ρ��ʵ��һ��Ŀ��ʱ��Ѳ��Ч�û��и��ԣ��Ʒ��ҫ��õȡ��ˣ��һ�׶ε�Ч��Ҳ��ǰһ�׶Σ��Ӷ�ʵ��ѵı߼�Ч�÷ֽ׶ε��ÿ��׶εĹ��б߼�Ч��ǵݼ��ġ��һ��ԭ��Ҫ��ھ��Ӷ��е��Լ��Ӱ�졣��֮��Բ��׷��Ŀ��Ե��ص㡣��Է�ӳ��ߵ��Ŀ��Ѽ�ֵ��׼��һ��̬ԭ�͵��ض��Ľ׶��ض��Ŀ�꣬�Ӷ��ԭ�͵ļ�ֵ��߲��׷��Ŀ��Ҳ��Ϊ�˷��ԭ�͵ļ�ֵ��ʵ��ض��׶ε�Ч��󻯡�

����ٽ��ҹ��ѵĶԲ��뽨��

��һ��չ��ƽ��г��Լ��

��ҹ��ʽ��Լ��Ȼ��Ͷ��û�н϶��ʽ��ѣ��޷��ʽ��ԣ��¾��Ҫ��Ԥ��Դ��Ԥ��Դ��Ӿ��Ƕȿ��Եģ��Ƕȿ��Ӱ��˴��Ͷ�ʵ�ת��ᵼ��ḣ��ʧ��Ҳ��Լ�˾��ˣ�Ӧ��һ��չ��ƽ��г��ʹ��׻��Ŵ��Ӷ��ܹ��õ��ʱ��г�ʵ��ѵĿ��ƽ��ʹ��ڿ�֧��֮��Ĺ�ϵ��Խ��Լ��⣬�Ӷ��ͷų��ѹ�ֵ��

��һ��ᱣ��ƶ�

��Ӧ��Ƴ��Ϻ�ҽ�Ʊ��ƶȣ��ӿ콨��ҽ�Ʊ��ƶȺ�ũ��Ͻ𲹳��ƶȣ��ס��ҽ�Ƽ۸��Ⱥ�ڵĺ��֮�ǣ��Ӷ��Ԥ��Դ���ɲ��ý��ƶ��Ⱥ�壬��ȶ��Ҳ��ߡ�

��С��࣬�ٽ��Ⱥ��

��Ŀǰ��ҹ��صģ��Ӱ��ƽ��򣬴Ӷ�Ӱ��ѡ��΢��һζ׷��Ч�ʶ��ӹ�ƽ��ں��ʹ��½��Զ��ȫ�򾭼õĲ��£��ҹ��̼��ѵ�ѹ��Ӵ��Ӧ�ӵ��֣��ڲ��Ч�ʵ�ǰ��£��һ��С��࣬��е��ͥ��룬�γɹ�ƽ��Ч�ʼ�˵�˫Ӯ��档

��ģ��趨��Ŀ�꣬�ֲ��

��ѳ�֣��𵽻��ҵѹ��ҵ��á��趨��Ŀ�꣬��ܹ��˷��Է��Է�չ�п��ܳ��ֵ�äĿ�Ժ��ԡ��Ȼ��һ��ԣ��ڿ�ѧ��߶ȷ��Ľ��죬��Ѵ��ϡ�ս��ǰհ�ԵĿ��滮��ȫ�п��ܵġ��ǵ�ֱ��ڸ��棬��ʳ��š�סլ��ͨ��Ļ��ͨ�š��Ρ�ҽ�Ƶȵȣ�ÿһ�໹��ϸ��Ϊ��ݡ��Ȼ��ͥ��˶��죬��¡�ʳ��ס��з��׷��ǿ��Ը��ݾ��ᷢչ�Ŀ��Դ��ϼ��ġ��ɸ��ݵ��չ��ˮƽ��ˮƽ��Ϊ��ͬ��Ⱥ��趨�ý׶β�ͬ��Ŀ�겢��Ӧ��壬ʹ��߷ֲ��ѡ��ѣ��Ӷ��ٽ��ѡ��ʡ�

��壩��ѣ�ȷ��ѷ�չ��

��һ��׶�Ҫ�趨��Ӧ��Ŀ�꣬��Զ��Բ��ȷ��ѷ�չ��ռ�Ŀ�ֻ꣬��ȷ��ѷ�չ�ķ��ѷ�չ��񾭼÷�չ��أ��ķ�չս��Ӧ��񾭼õ��巢չĿ��Լ�δ��Ӧ��

���ο��ף�

��[1]Ҷ��.��ԡ��Ϊ��ҹ��ƣ��֮��Ĺ�ϵ[J].��о��2000��11��.

��߼�飺Ф��1974��Ů��ˣ��ͨ��ѧ��ѧԺ��ʿ�о��ѧӢ��ѧԺ��ʦ��о��򣺲�ҵ��ѧ��Ѿ��ѧ��ѧ��г��ء�

��Դ��¼�� ݺᡷ