�����ڵ�λ�ã� › ��������ó��̽����ҵó��̽�������г�
����˹����������תս����

2011-7-28

 

��������Σ��֮ǰ������˹��Ҫ�ĸ��������̾��������г��������ȷ�չ��λ���Ⱥ��չ�����ŷ�ͱ�����һЩ����������ʲ��������为ծ���300����Ԫ��ʹ�����ҵ��Σ���ڼ�����������ʱ�����Ʋ�������˹Ͷ������Uralsib�ķ���ʦDmitry Smolin��ʾ����Σ��ǰ��2007/2008�꣬����˹������������ȫ�������ҵ�Ļ����չ��ߣ����󲿷��չ�ϡ����������ʲ������������ƻ��Ե�Ӱ�죬�����˺ܸߵĸܸ��ʡ��ܺ����г�������������������ƶ�������˹����������Ŀǰת���˷�չս�ԡ������ڹ����չ��ʲ�ת�䵽�����������ù��ڵͳɱ���������ʵ�ֲ��������봹ֱ���ϣ�����ø��ߵ������ʣ�������г���ȣ����ù����������̼ƻ����ڹ����½��ֳ��������������ӷ�ӳ����һ�仯����ͨ����¬����ֵ�������ٵ���Ҫ���ա�

 

������Ҫ�����̼Ӵ��ڹ���Ͷ������

 

�������ź����г��ĵ��Լ��������������������˹�����������ڽ���Σ������תս���ڡ���������Ŀ˸�����˾���¼�ƶ��¸֣��ƣ�����˹�������������ѵ���������ù���GDP��������ͬ������2011��-2015��ﵽ���4%-5%������������Ϊ������˹�����ķ���ҵ�ѳ¾ɣ���෿��ؽ���ؽ����٣�����˹���˾���ס���Ϊ20ƽ����-21ƽ���ף����ڽϵ�ˮƽ����ʹ����ŷ�붫ŷ��ȣ�������˾����ҲΪ35ƽ���ס�����˹�Ļ�е������ҵҲ���ж�������Ϊ��Щ������ũҵ���ع�ҵ���������ϵĿ���豸�Ѿ���ʱ��

 

�������ڣ�лΤ�����ţ�Severstal����Ү�����ȼ��ţ�Evraz����������и��˹�˸�����˾���¼�ƶ���֣��ȶ���˹��Ҫ���������̾��ڹ����½������������ڶ���˹���������׻��ԭ���ϡ����۵���Դ���Ͷ�����Smolin��ʾ������˹���������̵��ֽ�ɱ�����������͵ģ���ʹ�������λ�����ͨ���������ڵķ��ձ����Բ���ô��Ҫ������˹Ϊ������Ĵ������������������һЩӯ�������ܺõĸֳ������ݻ������е����ݣ�����˹ǰ�Ĵ����������2010���Ϣ˰̯�����۾�ǰ����EBITDA��Ϊ184��Ԫ/�֣�������������˾��US steel����7���࣬�����Ե��ڰ�������������Usiminas��252��Ԫ/�֡�

 

�����ݼ����˽⣬����˹���ĸ���������лΤ�����Ž�����ʱ�֧����ﵽ20����Ԫ�����е�9.4����Ԫ�����ڶ���˹���ڵ�ҵ�񣬱�2010��������73%���ƻ�Ͷ�ʳ���6����Ԫ�������з�Saratov��������һ�������̸ֳ���Ԥ��2013���깤������˹�ڶ������������Ү�����ȼ��Ž�Ͷ��1.58����Ԫ����˹�з�Rostov����������һ�����ֳ�������͸�45��֣����Ƹ�35��֣�Ԥ��2013�����ߣ������������ø����������������ִ�������������֣�MMK���ƻ���2015�������������ȥ���1000�����1800��֣��ڹ�ȥ10�������Ͷ�ʳ���80����Ԫ�����г���50����Ԫ���ڹ�ȥ4���ʱ����Ͷ�ʸ���������и��˹�˸ֳ���Magnitogorsk���������ڽ����ļ�������һ�������ø������������¸֣�NLMK���ƻ���2014�������������2010���1160�����1750��֣�2011����ʱ�֧���ﵽ22����Ԫ����2010���16����Ԫ����37.5%�����еĴ󲿷ֽ�����������������Ŀˣ�Lipetsk���ֳ��IJ��ܣ�����Ŀ˸ֳ������Ϊ340��ֵ�7�Ÿ�¯�Ľ���������׶Ρ�

 

�������ͬʱ��һЩ�ֳ�Ҳ�������ڶ���˹������ʲ��������Ͷ������г���лΤ�������ѳ�������������������Ŀ���ĸֳ��������������״����ӯ��������лΤ�����ų�����3��������ij�������ʲ���ʹ����1.25����Ԫ���ֽ��Լ�1����Ԫ�ĵ�ѺƱ�ݣ��������˴�����ծ��

 

������ͨ����¬����ֵ����Ҫ����

 

��������������˹����������תս����Ҳ����û���κη��գ�Ŀǰ���ٵ���Ҫ�����Ǹ�ͨ�ͺ�¬����ֵ������˹�������ͳ�ƾֹ�����������ʾ��5�·ݶ���˹�����߼۸�ָ����CPI����ǰһ��������0.5%��ͬ��������9.6%������ʦ��Ϊ��ͨ�����ͶԶ���˹��ҵ��һ���ձ�����⣬��¬����ֵ�Զ���˹���������̲�������ȫ���к��ġ�����ΪĿǰ����Ʒ�۸�ǿ��������˹���ۺϸֳ����Ŷ����������۸�֣������ر���ŷԪ-��Ԫ�Ļ��ʲ�����¬������ǿ������¬����ֵ������˹���ڸ����۸�ת������Ԫ����ܸ���ȫ��۸񣬴Ӷ��������ڡ����¸���Ϊ��¬����ֵ�ǰѡ�˫�н�������������Ҫԭ���Ϻ�������ʵ���˵����������ӵ���ʵ����Ԥ��Ĺ�˾��˵���пɵġ�

 

�������⣬����˹����������Ҳ��ǿ�˲�ҵ����ֱ���ϵ����ȣ�ͨ���չ�����˹�������ط�������ͽ�ú��Ŀ������֤������֤ԭ���ϵĹ�����

 

����Ħ��˹������Morgan Stanley���ķ���ʦ��Ϊ��δ�����꣬Խ��Խ��Ľ�̿��ú̿������ʯ�ġ��̵���Ŀ��������������Ϊ����������ӵ�д������ʽ𡣸÷���ʦͬʱ�ƣ��ڶ���˹�������ŵĻ���Ҫ�����ڹ��ڵĿ�����

 

�����ڶ���˹�����������ڶ�ĺ������Ź����У����Ǹ�Ϊ������������Եؽ��뷢������г����ڷ�չ�й�Ѱ����гɱ����Ƶġ��̵���Ŀ������лΤ�������չ���λ�ڰ����������ݣ�Amap��������ʯ������Ŀ25%�Ĺ�Ȩ���ݸ�Э�飬лΤ���������SPG��ҵ��˾����֧����ҵ����ص�4900����Ԫ�����߳��а������ݵ�����ʯ������ɡ�����Ŀÿ�������1000��-2000���ƽ��ƷλΪ40%-45%������ʯ��

 

��Դ��¼��    ���й�ұ�𱨡�