2008-11-24

经济前景及政策

　　经济前景

　　高收入国家的经济增长正在放缓，但目前来看，对2008 年的经济增长预测的下调已经见底。在经历了一个金融动荡和剧烈波动的阶段之后，全球金融市场已经平静了一些，但是，金融动荡造成的影响将在接下来的一段时期内影响全球经济增长。实际上，在美国的引领下，高收入国家的经济增长正在显著放缓。第一季度，美国避免了全面的收缩，但是，近期劳动力市场的发展显示出经济进一步走弱的迹象。到目前为止，欧元区经济还没有恶化，但是领先指数和人气指数显示了今后可能会出现下滑。尽管如此，在经历了超过9 个月的持续恶化的增长前景之后，目前看来，对美国和欧元区2008 年GDP 增长的一致预测已经见底。但是，对2009 年的增长前景，一致预测仍在持续走低。

　　尽管发展中国家和新兴市场的经济增长也很可能放缓，但增长幅度仍将继续高于高收入国家。到目前为止，面对高收入国家的金融动荡和经济增长的放缓，大部分的发展中国家和新兴市场(例如中国)表现出了很强的韧性。它们对这次金融动荡(主要集中在复杂工具和成熟市场)的直接敞口相对较少，因而主要通过实体经济感受到冲击。而同时它们的经济增长也温和、有序地下滑到更可持续的增长幅度。由于这些国家对世界经济的重要性日益提高，所以这种韧性对全球经济而言是一个重要的缓冲5。与此同时，通过贸易和资本流动，发展中国家和新兴市场同高收入国家的联系变得更加紧密。日益密切的联系将强化周期性波动的传播，使得二者的经济周期的不太可能分离6，但是发展中国家和新兴市场的经济增长势头将继续明显高于高收入国家。综上所述，世界银行预测，以市场汇率计算，世界经济增长将从2007 年的3.7%，放缓到2008 年的2.7%，并将在2009 年回升到3%(表1)。

　　商品价格推高通货膨胀已经成为各国的棘手问题。在商品价格飙升(尤其是食品和能源价格)的推动下，高收入国家的通货膨胀上升，使美国和欧元区难以进一步降低利率。通货膨胀在发展中国家和新兴市场造成的麻烦更大。由于食品在这些国家消费者支出中占的比例更高，食品价格的暴涨普遍导致了更高的总体通货膨胀率。由于全球性的食品和能源价格飙升与世界经济增长放缓同时发生，这使得紧缩措施的推出变得更为困难。而这些紧缩措施对防止价格的溢出效应以及抑制通货膨胀预期很可能是必须的。

　　这些情况意味着国际方面更大的不确定性和风险。这包括高收入国家将采取的政策有更大的不确定性。全球经济和金融环境的衰退也许会更严重，而且持续时间更长。而且即使世界经济进一步走弱，大宗商品和石油价格也有可能进一步上涨。

　　尽管如此，中国的出口将继续受到强劲的国际竞争力的支持。出口增长、市场占有率、出口价格及制造企业利润等数据都清晰的表明了这一点(参见专题框3)。

　　国内方面，尽管地震造成了巨大的人道灾难，但它对宏观经济的影响很可能不大(专题框2)。地震造成了巨大的，尤其是财产方面的损失。受灾地区(以及那里的经济活动)在中国的总体经济中所占份额不大。此外，大部分受灾地区已经开始恢复生产，而且尽管地震影响了第二季度的GDP 增长，但灾后重建实际上很可能推动今年下半年的GDP 增长。尽管地震对总体通货膨胀的影响将不会很大，但与重建有关的需求可能会加大建筑材料价格上涨的压力。

　　中国的经济增长很可能进一步放缓，但是将保持稳健。2008 年的今后几个月，出口部门的增长和投资很可能进一步降温。但是，内向型部门的投资动力保持强劲。中国银行系统的流动性仍然很高，而且，尽管存在商品价格和工资方面的压力，但迄今为止多数部门的盈利状况保持良好。消费增长将继续得益于稳定的工资增长。综合考虑所有因素，我们预测2008 年GDP 增长9.8%(表2)。低于这一预测的风险是国内需求减弱的程度比我们预计的严重。由于更高进口品价格，我们预计今年的经常账户盈余约为3770 亿美元，亦即GDP 的9%。

　　我们预测总的通货膨胀率将逐渐下降，但是核心通货膨胀率将在一段时期内继续上升。我们预计，在对其他商品价格造成明显影响之前，最初来自食品价格上涨的压力将在很大程度上减弱。但是，这部分压力的减轻被工业类商品和石油价格上涨的影响(这将影响核心生产者价格指数)部分抵消了(图10)。因此，预计通货膨胀只会逐步地下降。特别由于高涨的国际原材料及食品价格，我们对通货膨胀的这一预测有很大的低估风险。国内粮食价格已经大大低于国际粮食价格水平，这带来了通货膨胀上升的风险，而风险的大小取决于未来国际粮食价格的走向。

　　如果目前的通货膨胀率再持续一段时间，将很可能影响国内需求。这要么影响实际收入，从而影响消费，要么影响企业盈利状况，进而影响投资9；具体的影响取决于劳动力市场中雇员的谈判能力。因此，特别是在雇员缺乏话语权的情况下，通货膨胀会阻碍国内需求和消费重新平衡的过程。

　　专题框2. 四川地震

　　2008年5月12日，中国西南地区发生了8.0级大地震，震中在四川省汶川县。地震发生在当天下午，正是公共建筑和办公室充分利用的时间，震中距离四川省省会成都西北57公里。整个亚洲都有震感。余震超过30次。

　　据估计，有3400万人受灾。遇难人数已经上升到7万人，约1万8千人失踪，37.4万人受伤，并有超过570万人被迫撤离家园。有六个省受灾：四川、甘肃、陕西、河南、云南及湖北。受灾地区多山的地形使得交通困难，难以进入救援。

　　受灾地区遭到严重损失:

　　农业：超过30,000公顷耕地，100,000公顷水稻，以及大量的农业设施(包括30,000多台农业机械)严重受损。地震也摧毁了7,635公里的灌溉渠，影响了大约22.4万公顷耕地的收成。

　　水及卫生系统：地震摧毁了88,615 处水源设施，影响了四川360 万人用水。因为尸体、医用废弃物以及反复使用消毒剂和防疫制剂的原因，政府发布了震区饮用水污染的警告。地震破坏了7,800公里供水管道。震区城镇地区的供水网络严重损坏，完全切断了110 万人的供水，同时对水库及水处理厂的损害，影响了另外的几百万人的生活。21 处重大滑坡使河流壅塞。34 处地震造成的堰塞湖出现险情，7 处已经被控制。最为危险的唐家山堰塞湖，靠近北川县，已经蓄水大约1.13 亿立方米，附近的3 万居民已经撤离。当水位开始超过大坝顶部的时候，很可能造成下游发洪水。对所有的地震湖都进行二十四小时监控，以评定发生洪灾的风险。

　　住房：四川省政府报告，目前有550 万住宅倒塌，另有590 万住房严重受损。这使得几百万人无家可归。另外，由于担心余震，很多人不愿意回到他们的住处。

　　基础设施：地震灾区超过2,100 万栋建筑物受损。受灾的电力传输线路高达1,978 公里。大约2,300 个水坝(包括2 个大型和28 个中型水坝)受损。地震破坏了2.2 万公里道路及隧道，影响了21 条高速路，15 条省际间高速公路，以及2,756 条农村道路。

　　对中国经济的影响

　　尽管地震在受灾地区造成了巨大的损失，但是受灾地区在中国的整个经济中只占一小部分。初步估计，地震造成的直接伤害和损失大约为2000 亿元人民币(合288 亿美元)，而间接损失更高。这相当于中国GDP 的0.7%。此次地震特别显著的一点，并不是造成的损失的数额，而是损失高度集中在一个很小的地区。

　　面对这种巨大的自然灾害，幸运的是，中国拥有如此规模巨大而且多样的国民经济，可以继续很好地运转，并能够迅速筹集资金，进行灾区重建。中央和地方政府已经从今年的预算中拨款人民币700 亿(合101 亿美元)，建立受灾地区重建基金。中国政府救灾资金已经增加到人民币230亿元(合34 亿美元)。国内外对中国地震灾区的捐赠也已经达到人民币437 亿元(合62 亿美元)。

　　所有这些救灾及重建基金增加了国民经济的需求。因为通货膨胀率已经高达8%， 所以在国民经济的其他方面采取措施，抵消这部分新增的需求是非常重要的。中央政府计划减少其他政府开支，为灾区重建让路，而且已经要求各省政府配合。如果中央政府担心这项抑制整体财政支出的措施可能不奏效，一项可能的配套措施是进一步紧缩货币。

　　世界银行的援助

　　地震发生之后，世界银行向中国提供了150 万美元的捐赠，为灾后重建工作提供技术支持。世界银行也组建了一个国际专家组，很多成员有近期发生的其他地震的救灾工作经验，例如土耳其、古加拉特、印尼的亚齐。6 月12 日，这个专家组与中央和地方政府负责灾后重建计划的相关人士举行了会议。国务院已经建立了9 个工作组，负责不同领域的工作。世界银行将向负责基础设施、社会部门和经济恢复的工作组提供技术支持。

来源：    世界银行